相比于共享單車，醫(yī)療行業(yè)的“慢悠悠”總顯得有些與時代格格不入。

　　2017年第一季度，全球一級市場共1110起融資事件，投資總額約446億1852萬美元，而醫(yī)療領域全球僅88起融資事件，總融資額34.08億美元。

　　這一季度，主打癌癥檢測的GRAIL創(chuàng)下了破紀錄的B輪融資，融資額高達9.14億美元;從Google分拆出來的生命科學部門Verily，獲8億美元融資;好大夫在線獲騰訊2億美元D輪投資……一筆筆高額融資仍在繼續(xù)，政府的步伐也在加緊。

　　3月份，丁香園、春雨醫(yī)生、醫(yī)聯(lián)、七樂康等15家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)收到了銀川政府發(fā)放的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院“牌照”，加上早前的好大夫和微醫(yī)，銀川互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院達到17家，成了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)尋求突破的試驗田。

　　4月8日凌晨，《北京市醫(yī)藥分開綜合改革實施方案》實施，醫(yī)改的幕簾正式拉開，醫(yī)事服務費取代了掛號費和診療費，“以藥養(yǎng)醫(yī)”的利益鏈條有望被新的服務體系瓦解，臺下蓄勢的創(chuàng)業(yè)者們，正在變化中等待時機。

　　反倒是人工智能，終于在今年迎來“應用元年”，成為醫(yī)療領域的附加值，甚至是必備選項。

　　阿里云發(fā)布ET醫(yī)療大腦，宣告阿里正式進入醫(yī)療AI領域。在此之前，百度發(fā)布了百度醫(yī)療大腦，并在2月份裁撤醫(yī)療事業(yè)部，押注人工智能;華大基因也聯(lián)合英特爾和阿里，共同打造了精準醫(yī)療云平臺“BGI Online”;2016年8月，IBM Watson腫瘤解決方案落地中國，為21家醫(yī)院提供Watson腫瘤解決方案;Google DeepMind以及微軟的Healthcare NExT也都在積蓄力量……

　　醫(yī)療人工智能領域巨頭環(huán)伺，創(chuàng)業(yè)者也正持續(xù)涌入。據(jù)不完全統(tǒng)計，醫(yī)療人工智能相關的創(chuàng)業(yè)公司全球有近170家，國內醫(yī)療人工智能相關的創(chuàng)業(yè)項目近70家。鈦媒體TMTbase 全球數(shù)據(jù)庫顯示，醫(yī)療領域88起融資事件，其中國內46起，國外42起，早期融資占比為46.59%;獲投數(shù)量最多的是生物科技領域，而醫(yī)療人工智能領域獲投項目占比僅為2%，與其火熱程度形成了鮮明反差。

　　整體概況：早期融資占比近50%

　　88起融資事件中獲投輪次主要分布在A輪，早期融資(A輪及以前)的占比為46.59%，近一半融資發(fā)生在早期階段，風險投資機構更傾向于早期投資，雖然風險性大，可回報率也會較高。

　　通過輪次分布的梳理，發(fā)現(xiàn)項目大多集中在早期融資階段，但有趣的是，第一季度獲投金額較大的項目多集中在中期階段(B輪至C輪之間)。

　　B輪共有21起融資事件，其中主打癌癥檢測的GRAIL獲得了9.14億美元B輪融資，成為2017年第一季度獲投金額 的項目;后期階段(C輪之后IPO之前)獲得融資的占比僅為3.41%，這個階段的項目進入較為穩(wěn)定的狀態(tài)，投入的金額更大，相比風險較小。

　　意料之內，國內的項目集中在北京、上海和廣東地區(qū);北京地區(qū)的項目分布在�？漆t(yī)療服務、生物科技、醫(yī)療設備、醫(yī)療信息服務、醫(yī)療人工智能等領域;而廣東地區(qū)的項目集中在專科醫(yī)療服務和醫(yī)藥電商;江蘇地區(qū)共發(fā)生6起融資事件，其中4起為生物科技領域的項目，分別是前沿生物、瑞博生物、康乃德、啟德醫(yī)藥，都專注于藥物研發(fā)。

　　國外的融資由美國“領銜主演”，囊括了�？漆t(yī)療服務、綜合醫(yī)療服務、生物科技、醫(yī)療設備、醫(yī)療信息服務、醫(yī)療人工智能等細分領域，分布在種子輪到E輪，主要集中在A輪。其次印度和新加坡地區(qū)值得關注，印度的項目全部處于早期階段，融資金額全部為百萬美元的級別;新加坡和印度一樣，項目均處于早期階段，融資金額為百萬美元。

　　剛剛提到的GRAIL獲9.14億美元B輪融資，成為2017年第一季度獲投金額 的項目，同時也是醫(yī)療行業(yè)有史以來B輪融資金額 的項目，GRAIL成立于2016年1月，其母公司為全球測序巨頭Illumina，成立之初便獲得了ARCH Venture、比爾·蓋茨、貝佐斯和Google風投的1億美元投資。

　　備受矚目的原因在于GRAIL的基因測序技術，原理是患者腫瘤細胞破裂時，可向血液中釋放一種循環(huán)腫瘤 DNA ( ctDNA )，通過對DNA信息的檢測與已知的腫瘤突變基因序列進行比對，在早期發(fā)現(xiàn)癌癥。

　　Verily是從Google分拆出來的生命科學部門，4月中旬推出了第一款醫(yī)學研究用智能手表 Study Watch，除了可以監(jiān)測心率和慣性運動外，還可以監(jiān)測人體的 ECG 心電圖和皮膚電活動，這款手表將用在疾病的基線研究和個性化帕金森癥診療上。

　　好大夫在線獲得騰訊2億美元D輪融資，這是好大夫成立11年來首次官方確認融資消息，融資后將建立商業(yè)醫(yī)療保險產(chǎn)品。繼丁香園、微醫(yī)、醫(yī)聯(lián)之后，好大夫也成為騰訊醫(yī)療版圖中的一員，在國外，騰訊投資了印度醫(yī)療信息服務商Practo、智能醫(yī)療硬件商Clinicloud和Scanadu等。

　　天境生物聚焦在腫瘤免疫和自身免疫疾病領域的新藥研發(fā)上，3月23日天境生物與專注于生物藥研發(fā)的天視珍生物技術(天津)有限公司宣布合并，合并后的主體獲得了康橋資本和上海天士力藥業(yè)有限公司領投的1.5億美元新一輪融資。同樣專注于藥物研發(fā)的歌禮也獲得了1億美元B輪融資，歌禮致力于肝病領域創(chuàng)新藥物的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，慢性丙型肝炎是主攻領域之一。

　　PatientsLikeMe是在線患者病例數(shù)據(jù)共享平臺，通過分享、研究和病例數(shù)據(jù)分析，為世界各地的患者提供相似病例搜索和相關治療的服務網(wǎng)站，由碳云智能投資，PatientsLikeMe也成為碳云智能數(shù)字生命聯(lián)盟中的成員。

　　“活躍”即為2017年第一季度中參與投融資事件的次數(shù)，我們篩選出了20家在全球較為活躍的投資機構，根據(jù)其投資活躍度以思維圖的方式呈現(xiàn)出來：

　　北極光創(chuàng)投參與投資了醫(yī)藥行業(yè)SaaS服務提供商“太美醫(yī)療”、數(shù)字健腦醫(yī)療公司“六六腦”以及專注于新藥研發(fā)的“康乃德”，成為第一季度醫(yī)療行業(yè)最為活躍的投資機構，自2005年成立以來，北極光創(chuàng)投主要投資的領域分布在企業(yè)服務、醫(yī)療降、硬件等領域。

　　500 Startups作為早期種子基金和創(chuàng)業(yè)孵化器，在第一季度也頻頻出手，投資了醫(yī)藥電商平臺mClinica、老年人護理服務平臺Homage，全部為早期投資。

　　PatientsLikeMe的投資方碳云智能，被視為一枚新興獨角獸。2017年1月，碳云智能成立數(shù)字生命聯(lián)盟，加入聯(lián)盟的有SomaLogic、HealthTell、PatientsLikeMe、AOBiome、GALT、Imagu和天津強微特生物科技有限公司，這7家公司包含了生命科學、降網(wǎng)絡、測序和人工智能技術應用等領域。

　　當然，上圖呈現(xiàn)的也僅為2017年第一季度的投資機構活躍度，根據(jù)投資機構的不同策略，在不同時期，對輪次和細分領域偏好也會各有不同。

　　細分領域詳解：醫(yī)療人工智能占比僅為2%

　　為了更詳細的了解各細分領域的發(fā)展態(tài)勢，我們將投資領域單獨拆分開。

　　通過梳理獲投項目的領域分布有幾個發(fā)現(xiàn)：生物科技領域最為火熱，獲投占比為28%;其次是醫(yī)療信息服務占比18%;意外的是醫(yī)療人工智能領域獲投占比僅以2%，與其火熱程度呈現(xiàn)出了較大反差。 (在文章第三部分會對醫(yī)療人工智能進行詳細分析)

　　生物技術和新型藥物的研究周期較長，從藥物研制到臨床應用往往長達十幾年甚至幾十年時間，周期雖然較長，但也意味高壁壘和較高的投資回報率;醫(yī)療信息服務則是利用互聯(lián)網(wǎng)技術幫助醫(yī)療行業(yè)提升效率，相較于掛號、在線問診等面向C端的業(yè)務來講，醫(yī)療信息服務針對醫(yī)院，可以更快的獲取業(yè)務和回報，目前發(fā)展較為成熟。

　　�？漆t(yī)療服務在第一季度也強勢躋身前三，其中以牙醫(yī)為主，MobiDent、牙醫(yī)管家、馬瀧齒科等，其中牙醫(yī)管家、馬瀧齒科獲過億元融資;在其他醫(yī)療服務領域中有兩個心理服務相關的項目，心理降平臺Juno Clinic以及心理降服務應用iExhale，均處于種子輪。當綜合服務平臺趨于飽和陷入瓶頸，創(chuàng)業(yè)者可以將方向瞄向更垂直的細分領域。

　　在各細分領域中，生物科技的項目多集中在B輪和C輪，處于中期階段;醫(yī)療信息服務則集中分布在A輪及天使輪，也就是多處于早期階段;�？漆t(yī)療服務從種子輪到D輪都有分布，以中期階段為主;后期階段(C輪之后IPO之前)的項目零星分布在醫(yī)療設備、�？漆t(yī)療服務和綜合醫(yī)療服務領域。

　　通過對交易規(guī)模進行梳理，生物科技領域雖然總融資金額 ，但綜合醫(yī)療服務領域的平均融資金額最大。綜合醫(yī)療服務領域中，好大夫在線和Verily則貢獻了10億美元;GRAIL9.14億美元的B輪融資，拉高了生物領域的總體融資金額，也在2017年第一季度給醫(yī)療行業(yè)一劑雞血。

　　單獨梳理國內的46起融資事件發(fā)現(xiàn)，生物科技領域依然是獲投次數(shù)最多的領域，主要集中在A輪和B輪;而專科醫(yī)療服務領域以8筆融資事件排名第二，同樣集中在A輪和B輪，以婦兒保健和牙科為主;醫(yī)療信息服務排名第三，更多的集中于天使輪階段，早期階段的占比為85.71%。

　　國內共有19個項目獲得過億元金額的融資，占比約為41.3%;而在這19個過億元的項目中，生物科技領域就占了9個，獲投金額 的前五個項目，有四個為生物科技領域的項目。好大夫、天境生物、歌禮在剛剛的全球名單中已經(jīng)簡析過。

　　曾經(jīng)罕有大規(guī)模交易的細分領域都有獲得過億元融資，在2017年，�？漆t(yī)療服務、醫(yī)療信息服務和醫(yī)藥電商等，都會隨著政策和技術的發(fā)展迎來新的變化。

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