QE3如期而至。9月14日凌晨，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布推出第三輪量化寬松政策(QE3)，即每月購買400億美元的抵押貸款支持證券，并維持現在扭曲操作(OT)不變，延長0-0.25%的超低利率至2015年中。受此影響，當晚黃金、原油大幅上漲，美股收盤更是創(chuàng)出近5年來新高。
 

    A股如何走？這是投資者關心的事情�；叵隥E2的推出，當時正值2010年國慶節(jié)。受此影響，節(jié)后A股出現爆炸性上漲行情，上證指數從節(jié)前的2655.66點，漲至3186.72點，大漲20%。回想2010年國慶節(jié)后的 交易日（10月8日），在QE2消息的刺激下，A股高開高走，當天上證指數大漲83.08點，漲幅高達3.13%；深成指更是大漲442.83點，漲幅3.86%。
 

    如今，美國推出QE3，當年氣勢磅礴的一幕卻難以再現了。QE3對A股的影響明顯弱于QE2，這其實很正常，因為“一鼓作氣再而衰三而竭”。QE3畢竟是外力，中國股市理應看中國經濟的臉色行事，但QE3對中國經濟存在很大的負面影響。雖然說量化寬松從理論上會帶來流動性增加，但我國的人民幣是不能完全自由兌換的，這就使得量化寬松帶來的熱錢，并不能自由出入我國社會，更不能自由進出A股。更重要的是，目前我國經濟增速明顯放緩，而量化寬松又將為我國帶來輸入性通脹。這將使得我國經濟發(fā)展面臨更嚴峻的考驗。作為經濟晴雨表的股市，顯然不能脫離中國經濟的現狀而一枝獨秀。
 

    尤為重要的是，QE3絲毫不能解決中國股市自身的問題，因為它是一個圈錢市場。上市公司常年大抽血以及股市長期傷害投資者利益，不僅使得中國股市積弱太深，而且也損害投資者信心。以中登公司 公布的8月證券市場運行情況數據為例，有近七成賬戶近一年零交易，近六成是空倉。但就在這種情況下，管理層并沒推出有效的救市措施。新股還在發(fā)行，大小非套現還是源源不斷，上市公司再融資更是獅子大開口。管理層所出臺的措施大多都僅僅是撓癢癢。如上市公司回購、大股東增持、員工持股等既不能救市，也不能治市。
 

    也正因如此，QE3的推出，主要還是對A股短線起一個刺激作用，對中長期影響非常有限。A股怎么走，要看中國經濟的臉色，還要看股市如何來解決自身的問題。如果不能有效解決好，那么這將應驗中國與世界經濟研究中心主任李稻葵的那句話：中國的制度土壤實在是不適合于股票市場的發(fā)展。