【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專(zhuān)稿】記者 劉林 11月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，10月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.7%、環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降2.8%、環(huán)比上漲0.2%。消費(fèi)和工業(yè)物價(jià)環(huán)比一跌一漲加大貨幣政策空間，也表明經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)階段性企穩(wěn)，企業(yè)盈利有望改善。

　　PPI在連續(xù)5個(gè)月環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)后轉(zhuǎn)正。東北證券(000686.SZ)宏觀分析師王國(guó)兵告訴記者，這是投資需求拉動(dòng)的進(jìn)一步體現(xiàn)，主要受鋼鐵價(jià)格的推動(dòng)，同時(shí)水泥、煤炭等也略有拉升�！拔覀冋J(rèn)為PPI的拐點(diǎn)來(lái)臨，進(jìn)入緩慢回升態(tài)勢(shì)。” 考慮到投資項(xiàng)目持續(xù)釋放，投資穩(wěn)定回升，對(duì)上游的材料需求拉動(dòng)明顯，這應(yīng)該能穩(wěn)定PPI的環(huán)比回升態(tài)勢(shì)。

　　高盛高級(jí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)師宋宇指出，PPI這一趨勢(shì)與大宗商品價(jià)格由夏季低點(diǎn)的反彈相符，而兩者都反映了更強(qiáng)勁的總需求增長(zhǎng)。

　　“PPI的轉(zhuǎn)跌回升反映出經(jīng)濟(jì)目前已出現(xiàn)階段性企穩(wěn)，預(yù)計(jì)四季度GDP小幅回升可待，”國(guó)海證券(000750.SZ)宏觀分析師鄒璐向記者表示，“目前通脹較為溫和，壓力尚不大，給貨幣政策予一定寬松空間。”

　　王國(guó)兵指出，隨著生產(chǎn)開(kāi)工好轉(zhuǎn)，PPI代表的價(jià)格回升，企業(yè)盈利也將改善。而經(jīng)濟(jì)和PPI的回升，在一定程度也降低貨幣政策進(jìn)一步放松的緊迫性。

　　CPI的繼續(xù)下降，主要是受食品價(jià)格快速回落的影響，國(guó)海證券宏觀分析師鄒璐指出，包括蛋、鮮菜環(huán)比降幅較大，肉價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)亦大幅小于上月，非食品則維持相對(duì)較高。

　　就整個(gè)四季度而言，光大證券(601788.SH)首席宏觀分析師徐高預(yù)計(jì)，CPI溫和上行，PPI快速回升。11月，在食品價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，CPI將會(huì)回升。由于QE3推出之后生產(chǎn)資料價(jià)格上漲明顯，預(yù)計(jì)PPI將在未來(lái)幾月快速回升，在10月和11月分別達(dá)到負(fù)增長(zhǎng)2.5%與1.7%。

　�。ㄗC券市場(chǎng)周刊供稿）

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