中央農(nóng)村工作會議將于12月21日舉行。隨著會期的日益逼近，市場予以高度關(guān)注。鑒于此前中央一號文件已連續(xù)9年聚焦“三農(nóng)”，剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會議又強調(diào)決不能因為連年豐收而對農(nóng)業(yè)有絲毫忽視和放松，專家普遍認(rèn)為，如無意外，2013年的中央一號文件仍將聚焦“三農(nóng)”。

　　據(jù)新華08網(wǎng)報道，目前，中央一號文件究竟重點聚焦“三農(nóng)”的哪些問題市場意見還未統(tǒng)一。整理各方觀點發(fā)現(xiàn)，完善農(nóng)業(yè)經(jīng)營體制和農(nóng)地征收管理成為本次中央農(nóng)村工作會議重點研究問題的可能性最大。

　　猜想一：聚焦農(nóng)業(yè)經(jīng)營體制改革

　　專家表示，2013年中央一號文件有望聚焦農(nóng)業(yè)經(jīng)營體制。政策的基本精神應(yīng)該是在堅持農(nóng)戶作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營主體的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新發(fā)展專業(yè)大戶、家庭農(nóng)場、專業(yè)合作社、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化等生產(chǎn)經(jīng)營形式，但不鼓勵工商企業(yè)大面積、長時間租種農(nóng)戶土地。

　　據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究中心 報告，在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化快速推進(jìn)的背景下，隨著大量農(nóng)村勞動力持續(xù)向外轉(zhuǎn)移，一些地方開始出現(xiàn)農(nóng)忙季節(jié)缺人手、務(wù)農(nóng)勞動力老齡化和農(nóng)業(yè)兼業(yè)化副業(yè)化的現(xiàn)象，培育新型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營主體要求更加緊迫。

　　國務(wù)院總理 11月28日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，聽取了農(nóng)業(yè)和農(nóng)村工作匯報。本次會議對農(nóng)業(yè)經(jīng)營體制改革又有表態(tài)。會議強調(diào)，農(nóng)業(yè)經(jīng)營體制改革要因地制宜，有利于保護(hù)和調(diào)動農(nóng)民的積極性，把保護(hù)農(nóng)民利益、保護(hù)耕地、保護(hù)糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品（000061）的生產(chǎn)能力放在第一位。

　　此外，十八大報告也提出，堅持和完善農(nóng)村基本經(jīng)營制度，依法維護(hù)農(nóng)民土地承包經(jīng)營權(quán)、宅基地使用權(quán)、集體收益分配權(quán)，壯大集體經(jīng)濟(jì)實力，發(fā)展農(nóng)民專業(yè)合作和股份合作，培育新型經(jīng)營主體，發(fā)展多種形式規(guī)模經(jīng)營，構(gòu)建集約化、專業(yè)化、組織化、社會化相結(jié)合的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系。

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　　猜想二：聚焦農(nóng)地征收管理

　　在我國現(xiàn)行土地制度中，土地征收環(huán)節(jié)近年來成為矛盾高發(fā)區(qū)，主要原因在于集體土地被征收為國有土地后，往往能為征地一方帶來很大的增值收益，而被征地一方所獲得的補償相對較少。為此，近期中央頻頻關(guān)注農(nóng)地征收管理。有分析人士指出，上述舉動或為2013年中央一號文件定下基調(diào)。

　　據(jù)新華08網(wǎng)報道，值得一提的是，在去年的中央農(nóng)村工作會議上， 也曾提出，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有了很大提高，不能再靠犧牲農(nóng)民土地財產(chǎn)權(quán)利降低工業(yè)化、城鎮(zhèn)化成本，有必要也有條件大幅度提高農(nóng)民在土地增值收益中的分配比例。

　　11月28日的國務(wù)院常務(wù)會議討論通過了《中華人民共和國土地管理法修正案（草案）》。這被市場視為一個重要信號。會議指出，在工業(yè)化城鎮(zhèn)化加快的情況下，占地過多過快問題日益突出，不僅影響農(nóng)村穩(wěn)定，而且威脅糧食安全，必須推進(jìn)改革、健全法制，嚴(yán)格約束占用耕地。

　　按照慣例，中央農(nóng)村工作會議每年都在12月下旬召開，一號文件意見稿將在中央農(nóng)村工作會議上討論，定稿后下發(fā)地方，正常頒布時間將在明年一月份�！爸醒胍惶栁募�”原指 中央每年發(fā)的第一份文件。

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　　歷年“中央一號文件”一覽

　　2012年：《關(guān)於加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新持續(xù)增強，農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力的若干意見》

　　把農(nóng)業(yè)科技擺上更加突出的位置，持續(xù)加大財政用于“三農(nóng)”的支出、以及國家固定資產(chǎn)投資對農(nóng)業(yè)農(nóng)村的投入，持續(xù)加大農(nóng)業(yè)科技投入，確保增量和比例均有提高。發(fā)揮政府在農(nóng)業(yè)科技投入中的主導(dǎo)作用，保證財政農(nóng)業(yè)科技投入增幅明顯高于財政經(jīng)常性收入增幅，逐步提高農(nóng)業(yè)研發(fā)投入占農(nóng)業(yè)增加值的比重，建立投入穩(wěn)定增長的長效機制。

　　2011年：《 中央國務(wù)院關(guān)于加快水利改革發(fā)展的決定》

　　大興農(nóng)田水利建設(shè)；合理開發(fā)水能資源；搞好水土保持和水生態(tài)保護(hù)；加大公共財政對水利的投入；加強對水利建設(shè)的金融支持；廣泛吸引社會資金投資水利等。

　　2010年：《 中央國務(wù)院關(guān)于加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展力度進(jìn)一步夯實農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展基礎(chǔ)的若干意見》

　　完善農(nóng)業(yè)補貼制度和市場調(diào)控機制；積極引導(dǎo)社會資源投向農(nóng)業(yè)農(nóng)村；推進(jìn)菜籃子產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)；加強農(nóng)村水電路氣房建設(shè)；積極推進(jìn)林業(yè)改革；提高農(nóng)業(yè)對外開放水平等。

　　2009年：《 中央國務(wù)院關(guān)于2009年促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展農(nóng)民持續(xù)增收的若干意見》

　　較大幅度增加農(nóng)業(yè)補貼；保持農(nóng)產(chǎn)品價格合理水平；增強農(nóng)村金融服務(wù)能力；支持優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)集中發(fā)展油料等經(jīng)濟(jì)作物生產(chǎn)；。加強農(nóng)產(chǎn)品市場體系建設(shè)；加強農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口調(diào)控等。

　　2008年：《 中央國務(wù)院關(guān)于切實加強農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)一步促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展農(nóng)民增收的若干意見》

　　鞏固、完善、強化強農(nóng)惠農(nóng)政策；切實抓好“菜籃子”產(chǎn)品生產(chǎn)；著力強化農(nóng)業(yè)科技和服務(wù)體系基本支撐；逐步提高農(nóng)村基本公共服務(wù)水平；建立健全農(nóng)村社會保障體系等。

　　2007年：《 中央國務(wù)院關(guān)于積極發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)扎實推進(jìn)社會主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》

　　健全農(nóng)業(yè)支持補貼制度；鼓勵農(nóng)民和社會力量投資現(xiàn)代農(nóng)業(yè)；加快發(fā)展農(nóng)村清潔能源；推進(jìn)農(nóng)業(yè)科技進(jìn)村入戶；積極發(fā)展農(nóng)業(yè)機械化；加快農(nóng)業(yè)信息化建設(shè)；發(fā)展健康養(yǎng)殖業(yè)；大力發(fā)展特色農(nóng)業(yè)等。

　　2006年：《 中央國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)社會主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》

　　推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設(shè)，強化社會主義新農(nóng)村建設(shè)的產(chǎn)業(yè)支撐；加強農(nóng)村現(xiàn)代流通體系建設(shè)；穩(wěn)定、完善、強化對農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的直接補貼政策；加強農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

　　2005年：《 中央國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強農(nóng)村工作提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力若干政策的意見》

　　繼續(xù)加大“兩減免、三補貼”等政策實施力度；切實加強對糧食主產(chǎn)區(qū)的支持；建立穩(wěn)定增長的支農(nóng)資金渠道；堅決實行最嚴(yán)格的耕地保護(hù)制度，切實提高耕地質(zhì)量；加強農(nóng)田水利和生態(tài)建設(shè)，提高農(nóng)業(yè)抗御自然災(zāi)害的能力；加快農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，提高農(nóng)業(yè)科技含量等。

　　2004年：《 中央國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)農(nóng)民增加收入若干政策的意見》

　　集中力量支持糧食主產(chǎn)區(qū)發(fā)展糧食產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)種糧農(nóng)民增加收入；發(fā)展農(nóng)村二、三產(chǎn)業(yè)，拓寬農(nóng)民增收渠道；改善農(nóng)民進(jìn)城就業(yè)環(huán)境，增加外出務(wù)工收入；發(fā)揮市場機制作用，搞活農(nóng)產(chǎn)品流通；加強農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為農(nóng)民增收創(chuàng)造條件等。

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　　農(nóng)業(yè)股奏響投資序曲

　　據(jù)投資快報報道，每到年底，市場都開始對第二年的中央一號文件涉及的行業(yè)進(jìn)行預(yù)測，這種市場預(yù)期總能影響到股市，并在相關(guān)板塊中掀起一輪力度不小的行情。

　　多個細(xì)分行業(yè)有望受益

　　全國農(nóng)機發(fā)展“十二五”規(guī)劃提出，到2015年，農(nóng)機總動力達(dá)到10億千瓦。糧棉油糖等大宗農(nóng)作物機械化水平明顯提高，耕種收綜合機械化水平達(dá)到60％以上（“十一五”末期為52％），水稻機插和玉米、棉花油菜、甘蔗機收技術(shù)攻關(guān)取得突破；主要農(nóng)作物生產(chǎn)全程機械化、畜牧水產(chǎn)養(yǎng)殖關(guān)鍵環(huán)節(jié)機械化水平顯著提高。

　　農(nóng)業(yè)機械是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要標(biāo)志之一。實現(xiàn)農(nóng)業(yè)機械化，不僅要有強大的農(nóng)業(yè)機械工業(yè)和相應(yīng)的農(nóng)機科研機構(gòu)為后盾，還要建立起相應(yīng)的銷售、維修、管理社會化的農(nóng)機服務(wù)體系。A股相關(guān)公司有吉峰農(nóng)機（300022）、新研股份（300159）、一拖股份（601038）等。

　　在農(nóng)資流通方面，“農(nóng)資經(jīng)營公司＋農(nóng)戶＋基地”的模式有可能成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有效的發(fā)展模式之一。這一領(lǐng)域的A股相關(guān)公司包括輝隆股份（002556）等。在農(nóng)批市場方面，應(yīng)加快培育、發(fā)展與農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)有關(guān)的各個市場，如農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料市場、農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場、技術(shù)市場和勞務(wù)市場等。這一領(lǐng)域的A股相關(guān)公司包括農(nóng)產(chǎn)品（000061）等。

　　安信證券也在研報中指出，年底前后多項種業(yè)扶持政策以及中央一號文件將陸續(xù)出臺，對種子板塊形成政策利好，其中，種子行業(yè)在第四季度啟動新銷售季，龍頭公司登海種業(yè)（002041）、隆平高科（000998）三季報預(yù)收賬款同比大幅增長，四季度業(yè)績有望超出市場預(yù)期。

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2012年中央1號文件回顧

　　據(jù)中國證券報報道，分析人士稱，農(nóng)業(yè)組織化生產(chǎn)和社會化服務(wù)并不是 的提法，但其重要性有望進(jìn)一步上升，并成為繼農(nóng)業(yè)科技之后新的惠農(nóng)政策主題。

　　十八大報告提出，堅持和完善農(nóng)村基本經(jīng)營制度，依法維護(hù)農(nóng)民土地承包經(jīng)營權(quán)、宅基地使用權(quán)、集體收益分配權(quán)，壯大集體經(jīng)濟(jì)實力，發(fā)展農(nóng)民專業(yè)合作和股份合作，培育新型經(jīng)營主體，發(fā)展多種形式規(guī)模經(jīng)營，構(gòu)建集約化、專業(yè)化、組織化、社會化相結(jié)合的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系。這一論述對未來農(nóng)業(yè)的發(fā)展指明了重要方向，也就是組織化生產(chǎn)和社會化服務(wù)。

　　2010年中央一號文件曾提出，著力提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營組織化程度。推動家庭經(jīng)營向采用先進(jìn)科技和生產(chǎn)手段的方向轉(zhuǎn)變，推動統(tǒng)一經(jīng)營向發(fā)展農(nóng)戶聯(lián)合與合作，形成多元化、多層次、多形式經(jīng)營服務(wù)體系的方向轉(zhuǎn)變。壯大農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織實力，為農(nóng)民提供多種有效服務(wù)。大力發(fā)展農(nóng)民專業(yè)合作社，深入推進(jìn)示范社建設(shè)行動，對服務(wù)能力強、民主管理好的合作社給予補助。

　　在農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)方面，國務(wù)院曾下發(fā)《關(guān)于加強農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系建設(shè)的通知》。文件提出，農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)，是包括專業(yè)經(jīng)濟(jì)技術(shù)部門、鄉(xiāng)村合作經(jīng)濟(jì)組織和社會其他方面為農(nóng)、林、牧、副、漁各業(yè)發(fā)展所提供的服務(wù)。

　　中國證券報記者獲悉，相關(guān)部委近期對農(nóng)業(yè)組織化生產(chǎn)和社會化服務(wù)進(jìn)行了密集調(diào)研，未來惠農(nóng)政策或注入新內(nèi)涵。

　　雖離2013年一號文件發(fā)布還有一段時間，隨著2013年腳步的臨近，2013年度中央一號文件概念股有哪些呢？

　　分析人士認(rèn)為，此舉或為明年中央一號文件定下主基調(diào)，組織化生產(chǎn)和社會化服務(wù)將加速推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，市場對這一動向高度關(guān)注。在推進(jìn)農(nóng)業(yè)組織化生產(chǎn)和社會化服務(wù)的過程中，A股相關(guān)的農(nóng)業(yè)機械及農(nóng)資流通板塊有望受益。

　　分析認(rèn)為相關(guān)概念股包括農(nóng)藥化肥行業(yè)：輝隆股份、司爾特（002538）、芭田股份（002170）、長青股份（002391）、江山股份（600389）、新安股份（600596）、揚農(nóng)化工（600486）

　　農(nóng)機行業(yè)：吉峰農(nóng)機、一拖股份、新研股份

　　農(nóng)業(yè)信息化：易聯(lián)眾（300096）、生意寶（002095）

　　農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化：西部牧業(yè)（300106）、萬向德農(nóng)（600371）、隆平高科、登海種業(yè)、神農(nóng)大豐（300189）、敦煌種業(yè)（600354）、大康牧業(yè)（002505）、金新農(nóng)（002548）

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　　分析人士認(rèn)為，農(nóng)業(yè)組織化生產(chǎn)和社會化服務(wù)業(yè)對于推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程和提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率有著至關(guān)重要的作用，推動農(nóng)業(yè)組織化和社會化服務(wù)的發(fā)展最終目的是為了更快實現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。

　　現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的基本特征是要素投入的集約化、資源配置的市場化、生產(chǎn)手段的科技化、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的一體化。大力發(fā)展農(nóng)民合作經(jīng)濟(jì)組織，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的組織化程度，是推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的客觀要求。

　　工業(yè)要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，農(nóng)業(yè)作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，也必須按照生產(chǎn)力發(fā)展的客觀規(guī)律，建立起現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營體制。近年來，各類農(nóng)民合作經(jīng)濟(jì)組織出現(xiàn)了良好的發(fā)展勢頭，在推廣新型農(nóng)業(yè)科技成果、促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營、提高農(nóng)民素質(zhì)、增加農(nóng)民收入等方面發(fā)揮了一定的作用，但農(nóng)業(yè)組織化水平仍有待進(jìn)一步提高。

　　專家認(rèn)為，我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，農(nóng)民組織過于分散，組織沒有力量是最大的問題。農(nóng)業(yè)不是缺少資本，也不是沒有技術(shù)，而是這么多年對農(nóng)民的組織化水平建設(shè)不夠重視。

　　專家表示，農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)為農(nóng)業(yè)提供物質(zhì)、裝備、技術(shù)和人才等方面的支持，是實現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的基本保障。農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)現(xiàn)代化的保障，是技術(shù)傳輸鏈條中關(guān)鍵的一環(huán)，它可以把科技成果和適用技術(shù)，迅速地傳遞到廣大農(nóng)民手中。農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)管理現(xiàn)代化的保障，通過社會化服務(wù)，改進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)管理，在同樣的農(nóng)業(yè)資金、物資和人力的投入情況下，可以增加農(nóng)業(yè)產(chǎn)出，提高勞動生產(chǎn)率。

　　此外，農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)還是轉(zhuǎn)移農(nóng)業(yè)剩余勞動力和提高勞動者素質(zhì)的保障。農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)能夠增加農(nóng)村勞動力的就業(yè)容量；同時，農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)業(yè)為農(nóng)民提供各種技術(shù)咨詢和技術(shù)培訓(xùn)，使農(nóng)民成為有文化、懂技術(shù)的新型農(nóng)民。

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　　A股相關(guān)板塊有望受益

　　分析人士認(rèn)為，未來農(nóng)業(yè)組織化生產(chǎn)和社會化服務(wù)有望成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要方向，與農(nóng)業(yè)組織化生產(chǎn)相關(guān)的農(nóng)業(yè)機械以及農(nóng)資流通板塊或直接受益。

　　全國農(nóng)機發(fā)展“十二五”規(guī)劃提出，到2015年，農(nóng)機總動力達(dá)到10億千瓦。糧棉油糖等大宗農(nóng)作物機械化水平明顯提高，耕種收綜合機械化水平達(dá)到60％以上（“十一五”末期為52％），水稻機插和玉米、棉花油菜、甘蔗機收技術(shù)攻關(guān)取得突破；主要農(nóng)作物生產(chǎn)全程機械化、畜牧水產(chǎn)養(yǎng)殖關(guān)鍵環(huán)節(jié)機械化水平顯著提高。

　　農(nóng)業(yè)機械是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要標(biāo)志之一。實現(xiàn)農(nóng)業(yè)機械化，不僅要有強大的農(nóng)業(yè)機械工業(yè)和相應(yīng)的農(nóng)機科研機構(gòu)為后盾，還要建立起相應(yīng)的銷售、維修、管理社會化的農(nóng)機服務(wù)體系。A股相關(guān)公司有吉峰農(nóng)機、新研股份、一拖股份等。

　　在農(nóng)資流通方面，“農(nóng)資經(jīng)營公司+農(nóng)戶+基地”的模式有可能成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有效的發(fā)展模式之一。這一領(lǐng)域的A股相關(guān)公司包括輝隆股份等。在農(nóng)批市場方面，應(yīng)加快培育、發(fā)展與農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)有關(guān)的各個市場，如農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料市場、農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場、技術(shù)市場和勞務(wù)市場等。這一領(lǐng)域的A股相關(guān)公司包括農(nóng)產(chǎn)品等。

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　　【農(nóng)藥化肥板塊】

　　揚農(nóng)化工（600486）：中短期看草甘膦行情和南美市場需求

　　源：　 民族證券 撰寫時間：　 2012-10-12

　　分析師9月對公司進(jìn)行了調(diào)研，就公司經(jīng)營情況、對行業(yè)未來的看法等與公司管理層進(jìn)行了溝通，形成以下觀點：

　　菊酯類產(chǎn)品仍是業(yè)績穩(wěn)定的基礎(chǔ)。公司是菊酯行業(yè)龍頭，今年上半年菊酯類產(chǎn)品毛利占比達(dá)到75％。公司一方面加大新產(chǎn)品研發(fā)力度，一方面通過“原藥來源證明”來限制下游中小企業(yè)使用假藥，減少假藥對市場的沖擊。根據(jù)百川資訊的信息，公司功夫菊酯報價19萬/噸，氯氰菊酯11萬/噸，高效氯氰聚酯原藥16萬/噸，銷售情況良好。

　　短期來看，草甘膦價格的上漲為公司業(yè)績增長預(yù)留想象空間。甘氨酸路線草甘膦成交價已達(dá)到3.5-3.7萬元/噸，同比上漲30％左右，原因是海外草甘膦市場開始補庫存周期、行業(yè)供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化、巴西地區(qū)進(jìn)入種植季。

　　中期來看，南美巴西地區(qū)為公司農(nóng)藥出口盈利的增加提供了需求支撐。今年上半年美國遭遇了25年來最嚴(yán)重的旱災(zāi)，F(xiàn)AO預(yù)計全球糧食減產(chǎn)2.2％，高糧價將刺激全球種植面積和農(nóng)業(yè)種植投入的增加。從調(diào)研獲得的信息，公司農(nóng)用藥出口收入增長較快的主要是南美巴西地區(qū)。

　　長期來看，“一體兩翼”總體發(fā)展思路不變，仍然以農(nóng)藥為主體，以精細(xì)化學(xué)品和新材料為兩翼來發(fā)展。

　　盈利預(yù)測與投資評級。預(yù)計公司2012-2014年ESP分別為1.03元、1.16元、1.18元，給予“增持”的投資評級。

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　　新安股份（600596）：草甘膦景氣度穩(wěn)步提升

　　源：　 山西證券（002500）撰寫時間：　 2012-08-28

　　草甘膦價格穩(wěn)步上漲帶來農(nóng)化產(chǎn)品銷售收入的大幅提升。2011年報披露，公司計劃2012年實現(xiàn)銷售收入60億，2012年1～6月，公司實現(xiàn)銷售收入接近30個億，同比增長22％，基本實現(xiàn)銷售目標(biāo)。分產(chǎn)品來看，農(nóng)化產(chǎn)品同比增長30％，銷售收入大幅增長的主要原因是草甘膦價格的穩(wěn)步提升，2012年1～3月，草甘膦原粉的市場含稅價為23000～24500元/噸，4～6月的含稅價為24500～26500元/噸，由于草甘膦價格的穩(wěn)步上漲，導(dǎo)致農(nóng)化產(chǎn)品的銷售收入實現(xiàn)了較大幅度的上漲，分析師預(yù)計2012年下半年草甘膦原粉的含稅價可以保持在26000～28000元/噸的價位，公司其他農(nóng)藥產(chǎn)品如多菌靈和敵草隆也開始實現(xiàn)銷售收入，目前規(guī)模都比較小，大約是1個多億的銷售收入。預(yù)計2012年農(nóng)化產(chǎn)品可以實現(xiàn)27億的銷售收入，毛利率大約為12％左右。

　　有機硅單體、硅橡膠等產(chǎn)品的產(chǎn)能釋放帶來有機硅制品銷售收入的大幅提升。分產(chǎn)品看，有機硅產(chǎn)品的銷售收入同比增長31％，主要原因是4.5萬噸室溫硅橡膠項目中的1期項目1.5萬噸107膠和1.2萬噸硅酮密封膠已經(jīng)建成投產(chǎn)，產(chǎn)能釋放帶來了銷售業(yè)績的提升，二期項目1.8萬噸硅酮密封膠預(yù)計年底前完工，2013年開始釋放產(chǎn)能。新安邁圖10萬噸有機硅單體2012年開始釋放產(chǎn)能，目前有機硅單體裝置的開工率大約在90％左右，預(yù)計生產(chǎn)成本大約為13000～14000元/噸左右，遠(yuǎn)低于市場16000～18000元/噸的成本，公司生產(chǎn)成本偏低的主要原因是有機硅單體的上游硅粉可以實現(xiàn)自給，同時工藝優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢帶來的成本優(yōu)勢。對于混煉膠，以銷定產(chǎn)，庫存量較少，開工率大約為70％～80％，大多數(shù)硅橡膠產(chǎn)品處于盈虧平衡點，預(yù)計2012年有機硅制品的毛利率大約為10％左右，銷售收入為20億左右。

　　無機硅產(chǎn)品的銷售收入出現(xiàn)了一定程度的下滑，下滑的主要原因是硅粉的銷量出現(xiàn)了下滑，無機硅產(chǎn)品包括金屬硅、三氯氫硅、白炭黑、硅烷偶聯(lián)劑等產(chǎn)品，其中金屬硅是主要的產(chǎn)品，現(xiàn)在金屬硅的生產(chǎn)基地是4個，分別是黑龍江黑河、四川阿壩州、浙江開化元通和云南芒市，工業(yè)硅的產(chǎn)能大約為8-10萬噸，其中云南芒市現(xiàn)有工業(yè)硅的產(chǎn)能為2.5萬噸，云南地區(qū)的全年綜合電價大約為0.3元/度，因此云南芒市是未來公司主要的工業(yè)硅生產(chǎn)基地，未來會逐步擴(kuò)建到5.5萬噸。2012年，隨著2萬噸三氯氫硅和2000噸白炭黑項目的產(chǎn)能釋放，無機硅產(chǎn)品的銷售收入也會出現(xiàn)一定程度的提升，預(yù)計2012年無機硅銷售收入為6.7個億，綜合毛利率大約為12％左右。

　　業(yè)績與評級。預(yù)計2012～2014年的EPS為0.04、0.13和0.16元，有機硅行業(yè)目前仍處于行業(yè)的底部區(qū)域，憑借有機硅行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，將是行業(yè)復(fù)蘇的最大受益者。目前草甘膦行業(yè)已經(jīng)逐步走出了行業(yè)低谷，盈利能力開始逐步改善，首次給予“增持”的評級。

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　　江山股份——占據(jù)“天時地利人和”，公司經(jīng)營拐點已現(xiàn)

　　源：　 光大證券（601788） 撰寫時間：　 2012-09-24

　　公司簡介：

　　江山股份是中化國際（600500）旗下的農(nóng)藥平臺，產(chǎn)品包括草甘膦、乙草胺、敵敵畏等，同時公司擁有區(qū)位優(yōu)勢明顯的液堿業(yè)務(wù)，具有壟斷性質(zhì)的供熱業(yè)務(wù)。

　　隨著13年公司燒堿二期和鍋爐項目投產(chǎn)，公司將獲得穩(wěn)定的利潤來源。國內(nèi)燒堿都是與PVC聯(lián)產(chǎn)，未來幾年P(guān)VC產(chǎn)能大量過剩而開工將不足的背景下燒堿供應(yīng)偏緊，預(yù)計公司液堿毛利率將維持在43％以上的高位。而公司托管開發(fā)區(qū)的供熱管網(wǎng)，蒸汽業(yè)務(wù)將帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流。目前32％的液堿價格900元/噸，蒸汽價格210元/噸，預(yù)計未來價格和盈利水平可保持穩(wěn)定。

　　公司目前草甘膦產(chǎn)能為7萬噸，其中甘氨酸法3萬噸、IDA法4萬噸。公司訂單主要為長單，定價策略為月度定價，參考前一個月的市場價格每月調(diào)整。在草甘膦價格分別為3、3.2、3.5、4萬/噸下，公司年化業(yè)績分別為0.5、1.3、2.6、4.7億。目前草甘膦市場價約3.6萬/噸，分析師預(yù)計在行業(yè)低迷了4年之久后，需求恢復(fù)而供給萎縮，漲價的趨勢（財苑）能維持到13年春，價格將在年內(nèi)突破4萬/噸（歷史 價12萬/噸）。

　　公司各項業(yè)務(wù)開始步入正軌，13年燒堿和供熱即可貢獻(xiàn)約1.71億凈利，提供了公司較大的安全邊界；而乙草胺等農(nóng)藥品種投產(chǎn)下也將開始貢獻(xiàn)利潤；考慮草甘膦僅恢復(fù)到正常水平——價格3.1萬/噸，毛利率約15％，對應(yīng)凈利約0.9億。在“天時”——草甘膦大幅漲價，“地利”——公司各項目投產(chǎn)，“人和”——中化國際旗下重要的上市農(nóng)藥資產(chǎn)平臺，都具備的情況下，公司經(jīng)營拐點已現(xiàn)。拐點型公司的投資，一向是受資本市場所追捧，再加上草甘膦所帶來的業(yè)績彈性，分析師預(yù)期會有較大的投資回報。

　　股價催化因素：草甘膦價格上漲；其他業(yè)務(wù)利潤超出市場預(yù)期。

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　　金新農(nóng)（002548）

　　主營豬飼料的金新農(nóng)近日推出了醞釀許久的股權(quán)激勵方案，公司擬以11.62元/股的價格向198人授予1400萬份股票期權(quán)。與停牌前的價格相比，金新農(nóng)的行權(quán)價格溢價8.09％。與上周五的收盤價比較，行權(quán)價格仍然溢價。

　　據(jù)投資快報報道，對于市場最關(guān)心的股權(quán)激勵行權(quán)條件，以2011年凈利潤為基數(shù)，2013-2016年年度經(jīng)審計凈利潤較2011年增長率不低于25％、50％、85％、125％。雖然營收也做出了相應(yīng)的規(guī)定，但與凈利潤相比要求較低。而金新農(nóng)今年前三個季度凈利潤同比增長21.95％，全年業(yè)績增長也已經(jīng)基本鎖定，這給2013年的業(yè)績已經(jīng)打下了基礎(chǔ)，短期目標(biāo)已然無憂。今年前三個季度，金新農(nóng)營收和凈利潤分別增長23.57％和21.68％，而金新農(nóng)股權(quán)激勵方案是以2011年為基數(shù)，顯然，2013年即使沒有明顯增長，公司完成規(guī)劃也不是難事。

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　　【農(nóng)業(yè)信息化】

　　易聯(lián)眾：聯(lián)手福建農(nóng)業(yè)廳升級農(nóng)村信息化

　　易聯(lián)眾去年披露，公司與福建省農(nóng)業(yè)廳簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書》，雙方在農(nóng)村綜合信息服務(wù)領(lǐng)域形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在便民應(yīng)用、信息服務(wù)站建設(shè)等方面開展多層次全方位合作，以共同推動福建新農(nóng)村綜合信息服務(wù)項目建設(shè)，促進(jìn)農(nóng)村信息化發(fā)展。

　　公告稱，易聯(lián)眾將利用福建省農(nóng)業(yè)廳在各鄉(xiāng)鎮(zhèn)及建制行政村建立的信息服務(wù)站，布設(shè)公司研制的農(nóng)村民生服務(wù)信息一體機。根據(jù)合作規(guī)劃，公司完成全省5個試點縣的一體機布放，試點完成后，將在福建全省全面推廣。福建省農(nóng)業(yè)廳將做好民生服務(wù)平臺及一體機的政策支持、宣傳推廣與組織協(xié)調(diào)工作，為公司提供便利條件。

　　通過一體機的布點，易聯(lián)眾可無償共享“福建三農(nóng)服務(wù)網(wǎng)”有關(guān)政府類公益性涉農(nóng)應(yīng)用數(shù)據(jù)及信息內(nèi)容，同時在一體機上拓展的增值民生信息服務(wù)、電子商務(wù)和商業(yè)廣告，并獲得相關(guān)收益。

　　易聯(lián)眾正致力于打造一個以公司產(chǎn)品和服務(wù)為主體的“民生網(wǎng)”應(yīng)用服務(wù)平臺。據(jù)介紹，“民生網(wǎng)”是一個以公司產(chǎn)品和服務(wù)為主體，覆蓋政府相關(guān)部門、社會服務(wù)機構(gòu)及參保單位等業(yè)務(wù)衍生機構(gòu)和社會公眾的一體化民生信息化服務(wù)平臺。通過該平臺網(wǎng)絡(luò)的互聯(lián)互通，提供民生信息服務(wù)的同時，可面向社會公眾提供市場化的民生信息服務(wù)和增值服務(wù)。公司已在福建已初步形成“民生網(wǎng)”的形態(tài)。

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