證券時(shí)報(bào)記者獲悉，近日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，擬再次擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)范圍。人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)正在積極落實(shí)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)擴(kuò)大工作。
據(jù)了解，此舉有利于繼續(xù)拓寬儲(chǔ)蓄資金向資本市場(chǎng)有序轉(zhuǎn)化的渠道，增加機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量，促進(jìn)基金行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，同時(shí)也將為商業(yè)銀行探索跨業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作積累經(jīng)驗(yàn)。此前，2005年，商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)，先后分兩批有8家商業(yè)銀行設(shè)立或者參股了8家基金管理公司，試點(diǎn)基金管理公司發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。
同時(shí)，證券時(shí)報(bào)記者還了解到，證監(jiān)會(huì)近期還在研究保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)工作，積極推動(dòng)基金產(chǎn)品審核制度改革，鼓勵(lì)更多資金投資資本市場(chǎng)。
近日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，擬再次擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)范圍。人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)正在積極落實(shí)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)擴(kuò)大工作。
據(jù)國(guó)際金融報(bào)報(bào)道，分析人士表示，擴(kuò)大商業(yè)銀行投資設(shè)立基金管理公司，可能將進(jìn)一步推動(dòng)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)。
事實(shí)上，9月24日，證監(jiān)會(huì)基金部主任王林曾向媒體公開(kāi)表示，監(jiān)管部門(mén)將配合人民銀行對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法進(jìn)行修訂，以適當(dāng)擴(kuò)大商業(yè)銀行范圍。
興業(yè)銀行（601166）資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《國(guó)際經(jīng)融報(bào)》記者采訪時(shí)指出：“央行擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金公司，允許銀行拿到經(jīng)營(yíng)牌照，對(duì)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)是一個(gè)大利好，同時(shí)有助于利率市場(chǎng)化的穩(wěn)定，下一輪股市大牛市大的標(biāo)志也可能來(lái)源于這里�！�
資料顯示，2005年，中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)就已發(fā)布《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》，商業(yè)銀行設(shè)立基金公司就此開(kāi)閘。此后，央行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)本著“積極穩(wěn)妥、有序推進(jìn)”的原則陸續(xù)放開(kāi)首批銀行系基金公司設(shè)立審批，截至2010年已有8家銀行設(shè)立了基金公司。
目前商業(yè)銀行在基金市場(chǎng)上主要承擔(dān)托管和代銷的職能，獲得的收益相對(duì)有限，制約了商業(yè)銀行積極性的發(fā)揮。國(guó)盛證券研發(fā)中心總經(jīng)理助理王劍表示，銀行作為重要的金融企業(yè)，被允許設(shè)立基金公司意味著未來(lái)可以進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，將進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的聯(lián)系，使兩個(gè)市場(chǎng)的資金流動(dòng)更加暢通。
近日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，擬再次擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)范圍。人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)正在積極落實(shí)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)擴(kuò)大工作。
據(jù)華夏時(shí)報(bào)此前報(bào)道，2005年2月份，央行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》，而當(dāng)時(shí)發(fā)布管理辦法的背景則是落實(shí)“國(guó)九條”，支持資本市場(chǎng)的發(fā)展，提振股市。
管理辦法發(fā)布幾個(gè)月之后，監(jiān)管部門(mén)確定了進(jìn)行試點(diǎn)的商業(yè)銀行名單。而在2005年7月份，工商銀行（601398）則成為了 組建基金公司的銀行機(jī)構(gòu)，名為工信瑞銀。隨后，建設(shè)銀行（601939）和交通銀行（601328）分別組建了建信基金（微博）管理工商和交銀施羅德基金（微博）管理公司。
在銀行系基金公司審批停滯兩年之后，又迎來(lái)了第二批組建高潮。
2007年之后，農(nóng)業(yè)銀行（601288）、浦發(fā)銀行（600000）、民生銀行（600016）作為第一大股東分別組建了農(nóng)銀匯理、浦銀安盛、民生加銀三家基金公司。在此期間，中國(guó)銀行（601988）和招商銀行（600036）分別通過(guò)運(yùn)作控股了中銀基金和招商基金兩家基金公司。
除此之外，光大、平安以及郵政集團(tuán)分別設(shè)立了光大保德信、平安大華和中郵創(chuàng)業(yè)三家基金管理公司。再加上由商業(yè)銀行直接出資設(shè)立的7家基金公司，銀行系基金公司達(dá)到了10家。
目前基金公司有74家之多，銀行系基金公司處于少數(shù)，而央行再次提及銀行系基金擴(kuò)容，對(duì)于銀行機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)卻是一次機(jī)遇。
上述銀行人士分析道，目前五大行以及部分股份制商業(yè)銀行已經(jīng)設(shè)立了基金公司，那么接下來(lái)已經(jīng)上市但尚未設(shè)立基金公司的股份制商業(yè)銀行和城商行則是機(jī)會(huì)更多。
而目前尚未設(shè)立基金公司的興業(yè)銀行、華夏銀行（600015）等，都已經(jīng)設(shè)立基金公司籌備小組。
一位銀行大堂的經(jīng)理告訴記者，目前銀行系基金公司都在使用著商業(yè)銀行的渠道和客戶資源，例如像工銀瑞信，往往能夠通過(guò)其工行的渠道進(jìn)行大規(guī)模的募集，而且效果往往不錯(cuò)。但是有些銀行系基金公司卻發(fā)展得并不如意。
“雖然有可能再次開(kāi)閘，銀行機(jī)構(gòu)高興之余，應(yīng)該想到要改善自身的渠道以及能力，使得基金公司能夠更好地發(fā)展。例如像城商行，目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)禁跨區(qū)域發(fā)展，同時(shí)城商行的渠道方面卻不占優(yōu)勢(shì)�！鄙鲜鼋�(jīng)理認(rèn)為。
在當(dāng)初銀行系基金公司開(kāi)閘之后，市場(chǎng)驚呼“狼來(lái)了”，然而近7年過(guò)去了，發(fā)展最好的工信瑞銀也僅僅進(jìn)入基金公司規(guī)模前十名，而有些銀行系基金公司則排名靠后。而第三次開(kāi)閘之后，誰(shuí)又將能夠在盛宴之后分得一杯羹呢？
開(kāi)閘利好銀行機(jī)構(gòu)
對(duì)于目前正在加速推進(jìn)的利率市場(chǎng)化，商業(yè)銀行也面臨著種種業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，而設(shè)立基金公司顯然也是銀行們希望能夠抓住的機(jī)遇。
“雖然其他國(guó)家利率市場(chǎng)化過(guò)程中利差有不同的表現(xiàn)，但是目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中維持的利差肯定會(huì)受到影響，而盡早地發(fā)展中間業(yè)務(wù)也是各家商業(yè)銀行真正積極推進(jìn)的計(jì)劃。而銀行設(shè)立基金公司，顯然也符合目前正在轉(zhuǎn)型的銀行機(jī)構(gòu)需要。”上述銀行人士認(rèn)為。
與此同時(shí)，銀行機(jī)構(gòu)在拿到基金經(jīng)營(yíng)牌照之后，也促進(jìn)了金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)與銀行機(jī)構(gòu)綜合化的發(fā)展，增強(qiáng)了其盈利能力，提升了商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
面對(duì)一些商業(yè)銀行的積極，也有市場(chǎng)人士提出了質(zhì)疑�！皩�(duì)于是否進(jìn)一步擴(kuò)大銀行系基金公司試點(diǎn)也值得商議。從銀行機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，是否有足夠的風(fēng)控能力，設(shè)置好銀行機(jī)構(gòu)與基金公司之間的防火墻；同時(shí)，在綜合化經(jīng)營(yíng)的局面下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管水平是否能夠跟得上？這些都是值得商議的�！币晃皇袌�(chǎng)人士指出。
該人士還認(rèn)為，目前銀行機(jī)構(gòu)的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了100萬(wàn)億，而其他金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模僅為數(shù)萬(wàn)億。如果銀行機(jī)構(gòu)獲得更多的經(jīng)營(yíng)牌照，更將壓縮其他金融機(jī)構(gòu)以及非金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的空間。
金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)步伐加快
據(jù)新快報(bào)此前報(bào)道，多位業(yè)內(nèi)專家表示，在目前我國(guó)資本市場(chǎng)不完善、融資結(jié)構(gòu)嚴(yán)重依賴于間接融資的格局下，允許更多商業(yè)銀行設(shè)立基金公司有利于銀行業(yè)自身和證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。
“首先，商業(yè)銀行可以充分利用自身營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和客戶資源，提高中間業(yè)務(wù)收入比例，拓寬收入渠道，避免風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中于信貸領(lǐng)域；其次，銀行經(jīng)營(yíng)理念以安全為首位，體現(xiàn)在基金運(yùn)作上，就是以穩(wěn)健和價(jià)值型投資為風(fēng)格，有利于充實(shí)證券市場(chǎng)合格機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍和樹(shù)立健康的投資理念；最為重要的是，商業(yè)銀行通過(guò)設(shè)立基金過(guò)渡到混業(yè)經(jīng)營(yíng)，可以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，提高管理風(fēng)險(xiǎn)的能力�！蹦彻煞葜沏y行研究部總經(jīng)理如是說(shuō)。
引入關(guān)注的是，在本輪試點(diǎn)中，城商行也被納入到允許設(shè)立基金公司的行列當(dāng)中。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，允許城商行設(shè)立基金公司，對(duì)中小銀行來(lái)說(shuō)是一個(gè)良好的發(fā)展機(jī)遇�！按婵顚⒉辉偈巧虡I(yè)銀行負(fù)債的 內(nèi)容，商業(yè)銀行發(fā)行的基金等金融產(chǎn)品也將成為銀行負(fù)債的重要內(nèi)容�！庇谐巧绦腥耸勘硎�，“不論是大型國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行，還是地方性商業(yè)銀行，大家在一個(gè)起點(diǎn)上競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果將最終取決于商業(yè)銀行所發(fā)行基金的業(yè)績(jī)。”
近日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，擬再次擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)范圍。人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)正在積極落實(shí)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)擴(kuò)大工作。
據(jù)新快報(bào)報(bào)道，雖然被允許設(shè)立基金公司將多方面利好銀行，但需要注意的是，商業(yè)銀行直接設(shè)立并運(yùn)作基金的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。
來(lái)自基金公司的內(nèi)部人士直言，商業(yè)銀行可以自己設(shè)立并運(yùn)作基金，會(huì)出現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題：銀行要構(gòu)建投資組合盈利，同時(shí)又知道自己所托管基金的投資組合，這樣銀行難免會(huì)利用這樣絕密的信息來(lái)為自己投資提供便利，從而損害托管基金投資者的利益。即便銀行做到了建立所謂的“防火墻”，但在利益誘惑下，發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)的概率還是很大的。
此外，由于基金流動(dòng)性壓力較大，一旦商業(yè)銀行基金的流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)題，就有可能放大到整個(gè)銀行的流動(dòng)性上，從而引發(fā)整個(gè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。
更為重要的是，業(yè)內(nèi)人士表示，由于目前我國(guó)暫時(shí)還是分業(yè)經(jīng)營(yíng)，券商危機(jī)并未造成整個(gè)金融系統(tǒng)的危機(jī)，而一旦更多銀行開(kāi)始設(shè)立基金，實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，這種“防火墻”將被打破，使得聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增大。
對(duì)于如何保護(hù)投資者利益，有專家建議，應(yīng)加緊建立投資者補(bǔ)償基金和存款保險(xiǎn)制度�！澳壳岸鄶�(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家都建立了投資者補(bǔ)償基金和存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，一旦銀行經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以用積累的保險(xiǎn)金補(bǔ)償儲(chǔ)戶�！鄙鲜龉煞葜沏y行研究部總經(jīng)理表示。
近日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，擬再次擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)范圍。人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)正在積極落實(shí)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)擴(kuò)大工作。
據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊報(bào)道，“新政出來(lái)后，幾乎所有銀行都可以做基金，借助銀行網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，會(huì)讓那些沒(méi)有銀行背景的基金公司越來(lái)越難做�！鄙贤赌Ω鸸芾碛邢薰净痄N售負(fù)責(zé)人王堅(jiān)告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“未來(lái)，基金募資銷售‘拼爹’的局面會(huì)更加白熱化�！�
三次擴(kuò)容
根據(jù)此輪擴(kuò)容試點(diǎn)報(bào)告透露的信息，擴(kuò)容不僅僅包括尚未拓展基金業(yè)務(wù)的股份制商業(yè)銀行，還包括數(shù)量眾多的城市商業(yè)銀行。如果政策落地，這意味著我國(guó)絕大部分銀行資產(chǎn)都可以設(shè)立基金公司。
銀行做基金最早源于2005年2月，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》，該文件直接促成了首批銀行系基金公司設(shè)立審批。依靠著工商銀行（601398）、建設(shè)銀行（601939）、交通銀行（601328）的背景，工銀瑞信、建信基金、交銀施羅德基金管理公司先后成立。
到了2007年，銀行系基金擴(kuò)容，農(nóng)業(yè)銀行（601288）、浦發(fā)銀行（600000）、民生銀行（600016）分別組建了農(nóng)銀匯理、浦銀安盛、民生加銀三家基金公司，中國(guó)銀行（601988）和招商銀行（600036）分別通過(guò)運(yùn)作控股了中銀基金和招商基金兩家基金公司，光大銀行（601818）、平安銀行（000001）和郵政集團(tuán)分別設(shè)立了光大保德信、平安大華和中郵創(chuàng)業(yè)三家基金管理公司。
“銀行系基金擴(kuò)容是順應(yīng)利率市場(chǎng)化和金融脫媒的趨勢(shì)，促進(jìn)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要舉措�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“也有利于進(jìn)一步壯大證券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，促進(jìn)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。”
目前，興業(yè)銀行（601166）、華夏銀行（600015）等一些尚未設(shè)立基金公司的商業(yè)銀行已設(shè)立基金公司籌備組。城商行也早已躍躍欲試，北京銀行（601169）在2008年8月便“正在籌建一家基金公司，力爭(zhēng)成為 涉足基金領(lǐng)域的城商行”，后因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)一度暫停新基金公司的審批，使得該計(jì)劃擱淺。記者通過(guò)采訪獲悉，北京銀行、上海銀行、南京銀行（601009）等規(guī)模較大的城商行現(xiàn)在正在積極籌備，但他們不愿意透露籌備進(jìn)展。
存款分流，應(yīng)避免存款人受損
在連平看來(lái)，銀行設(shè)立基金公司，有利于更加全面地、一站式滿足其客戶的財(cái)富管理需求，有利于其增加基金管理、基金代銷和基金托管（通過(guò)相互托管）等中間業(yè)務(wù)收入，從而進(jìn)一步優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。
與其他基金管理公司相比，銀行系基金的優(yōu)勢(shì)在于可以較為便利地依托銀行龐大的客戶基礎(chǔ)和分銷渠道，迅速擴(kuò)大基金管理規(guī)模，降低運(yùn)營(yíng)成本。
銀行系基金的擴(kuò)容本身也是一種利益的分享，特別是在利率市場(chǎng)化推進(jìn)過(guò)程中，只有為銀行增加新的盈利渠道，才能補(bǔ)償原有政策措施退出后的損失。有觀點(diǎn)認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，如果基金公司經(jīng)營(yíng)十分成功，有可能將其他銀行的客戶吸引過(guò)來(lái)，從而帶來(lái)存款，客戶群體的不斷壯大則有可能使銀行的存款保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
然而，工商銀行上海分行的一位負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“銀行系基金擴(kuò)容可能會(huì)導(dǎo)致作為母公司的銀行存款被分流、存款增速下降；而同時(shí)，其管理的基金資產(chǎn)又不反映在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，銀行的資產(chǎn)規(guī)模增速反而可能會(huì)因此而放緩�！�
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，在銀行存款分流基金的情況出現(xiàn)時(shí)，應(yīng)該注意對(duì)于存款人的財(cái)富的保障。在資源調(diào)用進(jìn)行主營(yíng)業(yè)務(wù)的投資過(guò)程中，若防火墻不完善，會(huì)直接造成存款人財(cái)富的流失。投資失敗造成的資金無(wú)法兌現(xiàn)，是銀行面臨的一大問(wèn)題。
銀行：更愿意推銷“親兒子”
事實(shí)上，銀行系基金并沒(méi)有在基金整體排名中形成勢(shì)力，在前十大基金中，只有工銀瑞信入列。這主要是由于這些基金在股票等權(quán)益類投資領(lǐng)域，并沒(méi)有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其業(yè)績(jī)主要依靠固定收益類產(chǎn)品來(lái)維系，除了通過(guò)貨幣基金擴(kuò)張規(guī)模之外，短期理財(cái)債券基金也使其快速成長(zhǎng)。
但銀行系基金的渠道優(yōu)勢(shì)，還是讓非銀行系基金心生緊張，擔(dān)心基金“拼爹”的情況越來(lái)越嚴(yán)重。
長(zhǎng)信基金的一位內(nèi)部員工告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“有銀行股東背景的基金公司很令我們羨慕，在渠道上有很大的優(yōu)勢(shì)，對(duì)規(guī)模的提升，尤其在低迷市場(chǎng)下的規(guī)模提升有很大的支持�！钡谟浾卟稍L中，也有相當(dāng)數(shù)量的基金公司擔(dān)心銀行系基金做大之后搶占市場(chǎng)份額。
“銀行和基金公司之間的關(guān)系有點(diǎn)‘又愛(ài)又恨’，基金采用的是公募性質(zhì)，那就必然有個(gè)渠道的問(wèn)題，銀行無(wú)疑是個(gè)人資金流最為密集的地方。大部分基金公司，特別是中小型基金公司對(duì)銀行有一種天生的依賴，但依賴銀行則是要付出‘渠道費(fèi)’代價(jià)的，這個(gè)費(fèi)用是高昂的�！备粐�(guó)基金一位基金投研人員告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。
在連平看來(lái)，銀行系基金可以較為便利地依托銀行龐大的客戶基礎(chǔ)和分銷渠道，迅速擴(kuò)大基金管理規(guī)模，降低運(yùn)營(yíng)成本。這是很多非銀行系基金公司所不具備的。
正是在這一的背景下，越來(lái)越多的基金公司選擇了“腳踏幾條船”，這些基金也在試圖擺脫銀行渠道的束縛，希望通過(guò)多種平臺(tái)拓展業(yè)務(wù)，例如通過(guò)網(wǎng)絡(luò)直銷平臺(tái)或借助匯付天下等第三方支付平臺(tái)等。
諾亞正行（上海）基金銷售投資顧問(wèn)有限公司CEO章嘉玉告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，基金行業(yè)是一個(gè)很大的市場(chǎng)，而第三方只是其中的一個(gè)渠道，充分的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)給投資人帶來(lái)更多的利益，也會(huì)有利于基金行業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展，有利于基金行業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展的循環(huán)。
不過(guò)，不少基金則認(rèn)為，“腳踏幾條船”是被迫的未雨綢繆。一位不愿透露姓名的某基金公司負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“銀行系基金擴(kuò)容之后，意味著‘親兒子’產(chǎn)品會(huì)明顯比‘過(guò)繼兒子’產(chǎn)品更有意愿被推銷。更為重要的是，原本積極代銷基金的正是那些股份制銀行和城商行，這些銀行自己無(wú)法賣基金，所以愿意和基金公司合作，而一旦擴(kuò)容放開(kāi)，則情況可能完全不同�！�
在采訪中，不少金融業(yè)界人士坦言，在銀行系基金擴(kuò)容的背景下，老牌基金的地位短時(shí)間內(nèi)難以撼動(dòng)，而小基金的出路可能會(huì)進(jìn)一步被邊緣化。
近日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，擬再次擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)范圍。人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)正在積極落實(shí)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)擴(kuò)大工作。
據(jù)第一次財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，某業(yè)內(nèi)人士對(duì)說(shuō)，“國(guó)有大行都已設(shè)立基金公司，故這次重點(diǎn)是股份行和城商行。北京銀行（601169）、上海銀行、興業(yè)銀行（601166）都有此意愿。”
“大行優(yōu)勢(shì)”與“小行短板”
早在2005年，“一行三會(huì)”就已發(fā)布《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》，商業(yè)銀行設(shè)立基金公司就此開(kāi)閘。此后，前兩批銀行系基金公司陸續(xù)設(shè)立。
目前，除了四大行，還有浦發(fā)銀行（600000）、交通銀行（601328）和民生銀行（600016）設(shè)立了基金公司。規(guī)模上，只有工銀瑞信的規(guī)模較大，其他基金公司規(guī)模都屬中小型；其中浦發(fā)銀行的浦銀安盛一直都處于墊底位置，民生銀行的民生加銀也存在類似困境。
一名基金從業(yè)人員說(shuō)，由于工行在這方面實(shí)力最強(qiáng)，導(dǎo)致工銀瑞信每次基金首發(fā)的力度都特別強(qiáng)。但是過(guò)去存在一個(gè)問(wèn)題，就是股票型和債券型基金都是首發(fā)強(qiáng)，但股票型基金管理能力相對(duì)較差。這就導(dǎo)致首發(fā)很大的規(guī)模之后，往往會(huì)伴隨著大量的贖回。后來(lái)工銀瑞信改變了策略，只保證債券型基金的發(fā)行，因?yàn)殂y行對(duì)銀行間市場(chǎng)比較熟，在做債券的時(shí)候是有先天優(yōu)勢(shì)的。所以工銀瑞信主要以固定收益類為主。
上述從業(yè)人員稱，銀行系基金公司優(yōu)勢(shì)主要是發(fā)基金時(shí)的渠道優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)在工銀瑞信和農(nóng)銀匯理這兩只基金表現(xiàn)得特別明顯。
但也有觀點(diǎn)質(zhì)疑，國(guó)有銀行的優(yōu)勢(shì)不代表是城商行的優(yōu)勢(shì)，考慮到城商行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量相對(duì)較少，基金的覆蓋面也比較小，可能會(huì)出現(xiàn)類似浦銀安盛和民生加銀的情況。
此外市場(chǎng)化的客戶也是國(guó)有行基金和城商行基金面臨的另一大區(qū)別。可以猜測(cè)城商行和股份制銀行開(kāi)辦基金公司的模式將會(huì)更類似于浦銀安盛、民生加銀、交銀施羅德這樣的市場(chǎng)化基金公司。
“市場(chǎng)化股份制銀行和城商行需要注意客戶的收益問(wèn)題。像招商銀行（600036）推薦基金的時(shí)候，不是說(shuō)招行自己的基金就會(huì)推薦，而是往往會(huì)推薦收益類比較高的給普通的用戶。”另有行業(yè)分析人士告訴記者，“而工行不會(huì)面臨服務(wù)差的困惑，所以敢于下指標(biāo)。但城商行不見(jiàn)得敢用這種手段。此外，城商行的執(zhí)行能力也沒(méi)有那么大�！�
銀行隱性商機(jī)大于顯性收益
2008～2010年，證監(jiān)會(huì)一度停止了新基金公司的審批，盡管此后證監(jiān)會(huì)又重新開(kāi)始放行新基金公司的設(shè)立，從61家增加至74家，但是現(xiàn)在60家以后的基金公司生存狀況并不是非常理想。
前述行業(yè)分析人士稱，因?yàn)榛鹗袌?chǎng)這兩年也不是很好，同時(shí)各種費(fèi)率又很高，基金公司起碼得虧3年還不見(jiàn)得能盈利。所以，對(duì)城商行來(lái)講更多的是一個(gè)牌照的好處。
盡管股份行和城商行進(jìn)軍基金界的預(yù)期收益，在考慮到具體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)時(shí)候需要打折扣，但銀行系基金的擴(kuò)容，仍然是資本市場(chǎng)特別是銀行業(yè)值得期待的政策利好。
銀行業(yè)內(nèi)人士分析稱，在銀監(jiān)會(huì)看來(lái)，商業(yè)銀行參股基金公司積極影響有三點(diǎn)：首先是有利于促進(jìn)商業(yè)銀行完善服務(wù)功能，調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，增強(qiáng)盈利能力，提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力和發(fā)展綜合化經(jīng)營(yíng)；其次有利于發(fā)揮銀行品牌優(yōu)勢(shì)、渠道客戶優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)基金業(yè)多元化；同時(shí)有利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對(duì)本報(bào)說(shuō)，利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，一方面使得銀行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收益不斷收窄，另外一方面銀行要應(yīng)對(duì)這種狀況，就要嘗試轉(zhuǎn)型�！袄适袌�(chǎng)化的進(jìn)程未來(lái)必然使得直接融資獲得發(fā)展，銀行的業(yè)務(wù)就不斷弱化。而銀行作為重要的金融機(jī)構(gòu)，需要適當(dāng)開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)。”
而銀行系基金準(zhǔn)入的放寬，也一定程度上體現(xiàn)了當(dāng)前監(jiān)管層在金融改革、放寬金融行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻上的政策意圖。無(wú)獨(dú)有偶，此前公布的基金法修訂草案就放松了基金公司股東方的要求，除了金融機(jī)構(gòu)外，增加了具有金融公司管理經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)，央行此舉與證監(jiān)會(huì)顯得步調(diào)相當(dāng)一致。
郭田勇稱，基金公司股東本來(lái)也不應(yīng)該有很多限制條件，未來(lái)股東范圍肯定會(huì)逐步擴(kuò)大。
而央行此前發(fā)布的《2012中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》也稱，“穩(wěn)妥有序地?cái)U(kuò)大商業(yè)銀行投資設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)，支持資本市場(chǎng)健康發(fā)展�！�
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