12月26日晚間，已停牌六天的德豪潤達(dá)（002005）（002005.SZ） 之“計劃披露重大事件”終于揭開面紗。德豪潤達(dá)公告稱，擬通過全資子公司德豪潤達(dá)國際（香港）有限公司以總價約13.4億元獲得雷士照明（02222.HK）合共20.05％股份。
隨著德豪潤達(dá)的引入，令持續(xù)半年之久的雷士風(fēng)波出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)性格局。據(jù)了解，本次股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議履行完畢后，吳長江將直接及間接持有雷士照明普通股214，508，000股，占總股本的6.79％。
值得注意的是，這項交易也受到雷士照明創(chuàng)始人吳長江的認(rèn)同，“傳統(tǒng)照明因必將淘汰而面臨深刻轉(zhuǎn)型，引入德豪潤達(dá)作為雷士的第一大股東，有利于雷士未來的長遠(yuǎn)發(fā)展，有利于雷士迅速、健康轉(zhuǎn)型�！�
據(jù)港交所披露信息顯示，12月5日，吳長江耗資1.68億港元增持雷士照明8400萬股，持股比例上升至22.07％。而閻焱所在的賽富亞洲及德國施耐德電氣則分別為第二及第三大股東，持股18.48％和9.21％。德豪潤達(dá)此次若完成收購雷士照明的股份收購，將成其第一大股東。
13.4億上演“蛇吞象”
德豪潤達(dá)公告顯示，德豪潤達(dá)通過全資子公司德豪潤達(dá)國際（香港）有限公司于2012年12月11日至2012年12月21日在香港聯(lián)交所以場內(nèi)及場外交易的方式共購入香港聯(lián)交所主板上市公司雷士照明控股有限公司（以下簡稱“雷士照明”）普通股260，380，000股，占其已發(fā)行普通股股份總數(shù)3，158，513，000股的8.24％，交易金額703，474，160.05港元。
12月26日，德豪潤達(dá)與雷士照明主要股東之一NVC Inc。簽署附生效條件的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬向NVC Inc。受讓其持有的雷士照明普通股372，921，000股（連同股息權(quán)利），占雷士照明已發(fā)行普通股股份總數(shù)的11.81％，交易價格2.55港元/股，交易金額950，948，550港元。
“若上述股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議得以履行，香港德豪潤達(dá)將合計持有雷士照明633，301，000股，占其已發(fā)行普通股總數(shù)的20.05％，將成為雷士照明的第一大
股東。本次股權(quán)收購合計交易金額1，654，422，710.05港元（約合人民幣134，334.16萬元）�！钡潞罎欉_(dá)公告稱。
而在此前的12月25日，德豪潤達(dá)公告稱，股東之一的蕪湖經(jīng)開區(qū)光電產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司擬以公開征集方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股票。據(jù)本報了解，蕪湖經(jīng)開區(qū)光電所持德豪潤達(dá)股份達(dá)到1.04億股，持股比例為8.92％。對于國資的退出，當(dāng)時便有市場傳聞稱，德豪潤達(dá)可能是和雷士照明尋求合作，而國資退出是為合作做鋪墊。
“本公司將積極謀求與雷士照明在LED照明產(chǎn)品推廣上的深度合作，以期利用其完善的銷售渠道、強大的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)銷售公司的LED照明產(chǎn)品�！钡潞罎欉_(dá)表示。
“收購一家下游照明企業(yè)，短期可將泡沫做實，提升市場形象，但從長期來看，仍不足以消耗其中上游的產(chǎn)出，并且會增加管理難度�！� 中國之光網(wǎng)電子商務(wù)總監(jiān)丁建華認(rèn)為，整合帶來發(fā)展的契機(jī)，不失為未來LED的整合之路。
全產(chǎn)業(yè)鏈整合難題
事實上，這次大手筆的收編并非德豪潤達(dá)的第一次。
據(jù)本報了解，德豪潤達(dá)在2009年正式切入LED產(chǎn)業(yè)，先于年初引入戰(zhàn)略投資者廣東健隆達(dá)，后出資億元控股臺山健隆并受讓廣東健龍達(dá)、 恩平健隆兩公司與LED業(yè)務(wù)相關(guān)的全部固定資產(chǎn)，藉此進(jìn)入LED封裝領(lǐng)域。后來，為了打開下游應(yīng)用市場，德豪潤達(dá)又于當(dāng)年8月收購深圳銳拓顯示技術(shù)有限公司。
德豪潤達(dá)曾表示，單一環(huán)節(jié)利潤下降帶來的行業(yè)洗牌將突顯德豪潤達(dá)全產(chǎn)業(yè)鏈的競爭優(yōu)勢，對公司長期發(fā)展有利，同時，還增加了很多整合機(jī)會。
更重要的是，受股東糾紛影響的雷士照明今年的日子也并不好過。自今年5月公司股東矛盾始浮出水面后，先后經(jīng)歷了工廠停工、經(jīng)銷商逼宮的雷士照明不可避免地受到影響。
此外，雷士的高管團(tuán)隊也發(fā)生了較大變化。11月末，來自施耐德方的張開鵬已辭任公司首席執(zhí)行官及臨時運營委員會成員之職務(wù)。另外，在內(nèi)斗事件中堅定支持吳長江的雷士副總裁徐風(fēng)云也已去職。
“德豪將確保雷士經(jīng)營的獨立性，入主雷士董事會后，將致力于完善其董事會治理，規(guī)范公司經(jīng)營，以符合深港兩地公眾公司的法律要求，最大限度謀求股東利益。”德豪潤達(dá)董事長王冬雷表示。
德豪潤達(dá)（002005）（002005，前收盤價7.77元）今日公告，公司在12月11日~21日間，在香港聯(lián)交所以場內(nèi)及場外交易的方式共購入雷士照明（02222，HK）普通股2.6億股，占其總股本的8.24%，交易金額7.03億港元。.
同時12月26日，德豪潤達(dá)又與雷士照明主要股東之一NVCInc.簽署附生效條件的 《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬.受讓NVCInc持有的雷士照明普通股3.73億股，占其總股本11.81%，交易價格2.55港元/股，交易金額9.51億港元，這3.73億股暫處于質(zhì)押狀態(tài)。上述交易若完成，德豪潤達(dá)將以20.05%的持股比例，成為雷士照明第一大股東。
據(jù)悉，雷士照明創(chuàng)立于1998年，2010年5月20日登陸香港聯(lián)交所主板上市，產(chǎn)品涉及LED室內(nèi)、商業(yè)、辦公、建筑、工業(yè)、光源電器、家居等領(lǐng)域，特別是商業(yè)照明一直保持行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。2011年和2012年上半年，雷士照明分別實現(xiàn)營業(yè)收入5.89億美元和2.56億美元，凈利潤分別為8650.3萬美元和646.8萬美元。
對于此番并購，德豪潤達(dá)表示，公司將積極謀求與雷士照明在LED照明產(chǎn)品推廣上的深度合作，以期利用其完善的銷售渠道、強大的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)銷售公司的LED照明產(chǎn)品，在即將到來的LED照明時代將德豪潤達(dá)打造成為全球最 的LED企業(yè)之一。同時德豪潤達(dá)稱，公司對雷士照明資產(chǎn)將采用權(quán)益法進(jìn)行核算，且不排除進(jìn)一步增持雷士照明的可能性。
除上述之外，德豪潤達(dá)今日再推出一份非公開增發(fā)計劃，上市公司擬非公開發(fā)行不超過2.3億股引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，其中控股股東德豪投資認(rèn)購1億股，雷士照明創(chuàng)始人吳長江認(rèn)購1.3億股，發(fā)行對象全部以現(xiàn)金認(rèn)購，發(fā)行價暫定為5.86元/股，發(fā)行股份36個月不得轉(zhuǎn)讓，募集不超過13.48億元的資金，將全部用于補充流動資金。
[ 德豪潤達(dá)收購吳長江的股權(quán)所簽協(xié)議獲批后，德豪潤達(dá)將合計持有雷士照明20.05%的股權(quán)，成為雷士照明的第一大股東；賽富亞洲及德國施耐德電氣則分別為雷士照明第二及第三大股東，持股18.48%和9.21%；吳長江則仍持有6.79%的雷士股權(quán) ]
中國LED照明行業(yè)兼并整合浪潮悄然襲來，抑或是吳長江在雷士照明此前風(fēng)波平息之后的逆襲？
昨晚（26日），國內(nèi)最大LED芯片產(chǎn)能企業(yè)之一德豪潤達(dá)（002005.SZ）公告稱，將斥資16.5億港元收購中國最大的照明企業(yè)雷士照明（02222.HK）約20%股權(quán)，成為雷士照明第一大股東。
公告還透露，創(chuàng)始人吳長江將手中約11.8%的雷士照明股權(quán)轉(zhuǎn)讓給德豪潤達(dá)，但他仍保有6.79%的股權(quán)。昨晚，《第一財經(jīng)日報》記者致電雷士照明董事長、賽富亞洲合伙人閻焱，但截至發(fā)稿，仍未收到任何回應(yīng)。
同時，德豪潤達(dá)擬非公開發(fā)行股票，并由公司控股股東和吳長江認(rèn)購，其中，吳長江認(rèn)購1.3億股。業(yè)內(nèi)估計，吳長江入股后或?qū)⒊蔀榈潞罎欉_(dá)第二大股東。
德豪潤達(dá)與雷士照明的“聯(lián)姻”，可謂是在LED照明行業(yè)“寒冬”中的抱團(tuán)取暖。雙方互補，可以打通LED照明上、中、下游全產(chǎn)業(yè)鏈。
16.5億港元買來第一大股東
2012年12月11日至12月21日，德豪潤達(dá)通過全資子公司德豪潤達(dá)國際（香港）有限公司（下稱“香港德豪潤達(dá)”）以場內(nèi)及場外交易的方式，斥資約7億港元收購雷士照明約2.6億股普通股，占雷士照明股份總數(shù)的8.24%。
12月26日，香港德豪潤達(dá)又與吳長江的全資子公司NVC Inc.簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬斥資約9.5億港元，以2.55港元/股的價格，受讓NVC Inc.持有的雷士照明普通股約3.73億股，占雷士照明股份總數(shù)的11.81%。
上述交易使得香港德豪潤達(dá)合計斥資16.5億港元（約人民幣13.4億元）持有雷士照明20.05%的股權(quán)，將成為雷士照明的第一大股東。
德豪潤達(dá)表示，收購雷士照明股權(quán)是為了尋求與雷士照明的戰(zhàn)略合作，利用雙方各自的優(yōu)勢做大做強LED照明產(chǎn)業(yè)，并非獲取二級市場差價的證券投資行為。
吳長江目前直接及間接持有雷士照明18.60%的股權(quán)。若上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，吳長江仍直接及間接持有雷士照明6.79%的股權(quán)。吳長江及NVC Inc. 授予德豪潤達(dá)該等股份的優(yōu)先受讓權(quán)，在德豪潤達(dá)認(rèn)為合適的任何時候以每股2.95港元的價格轉(zhuǎn)讓予德豪潤達(dá)。
吳長江入股德豪潤達(dá)
德豪潤達(dá)12月25日召開董事會會議同意了上述股權(quán)收購案，同時通過了非公開發(fā)行股票的議案。
據(jù)昨晚公告，德豪潤達(dá)將以5.86元/股的價格，非公開發(fā)行股票2.3億股，其中公司控股股東蕪湖德豪投資有限公司（持有德豪潤達(dá)21.04%的股權(quán)）擬認(rèn)購1億股，吳長江認(rèn)購1.3億股。所募資13.5億元人民幣將用于補充德豪潤達(dá)的流動資金。
一位接近德豪潤達(dá)的人士向《第一財經(jīng)日報》記者分析說，非公開發(fā)行方案一旦實行，吳長江將可能成為德豪潤達(dá)的第二大股東。
德豪潤達(dá)現(xiàn)已具備了從LED外延片、芯片-封裝－應(yīng)用（燈具、顯示屏）的完整產(chǎn)業(yè)鏈，具有較強的LED照明產(chǎn)品研發(fā)及制造能力。而雷士照明在全國擁有36家運營中心和3000多家品牌專賣店組成完善的客戶服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
德豪潤達(dá)表示，入股雷士照明后，將進(jìn)入其董事會，并積極謀求與雷士照明在LED照明產(chǎn)品推廣上的深度合作，以期利用其完善的渠道銷售LED照明產(chǎn)品。
爭奪雷士照明董事會？
吳長江昨晚向本報記者說：“我一直關(guān)注LED，雷士一定要在LED照明上有所作為，這是我的愿望。”
德豪潤達(dá)董秘鄧飛認(rèn)為，大企業(yè)之間合作、整合是LED行業(yè)由散亂到規(guī)范的必經(jīng)之路。德豪潤達(dá)與雷士照明各自優(yōu)勢互補，這次資本合作是行業(yè)整合的開始。
高工LED產(chǎn)業(yè)研究院院長張小飛向本報記者分析說，照明行業(yè)正向LED轉(zhuǎn)型，雷士照明缺LED上游資源，而德豪潤達(dá)缺下游渠道資源，兩者聯(lián)姻可以優(yōu)勢互補，將對行業(yè)產(chǎn)生很大影響，并可能掀起新一輪LED照明行業(yè)的并購浪潮。
雷士照明今年剛走出內(nèi)斗紛爭。中央財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授徐華認(rèn)為，此次股權(quán)交易極可能是吳長江欲引進(jìn)大股東壓制“閻系”。
據(jù)港交所目前的披露信息顯示，閻焱所在的賽富亞洲及德國施耐德電氣則分別為雷士照明第二及第三大股東，持股18.48%和9.21%。
“吳長江在雷士照明里面受制于人，這次同意出售大量股權(quán)，可能是希望通過這種方式改組董事會格局，打散、排擠閻焱及施耐德的管理層。此外，吳長江也可能因為與德豪潤達(dá)不錯的關(guān)系，而成為一個擁有小股權(quán)的職業(yè)經(jīng)理人。吳長江僅僅為此而套現(xiàn)的可能性則比較小�！毙烊A說。
德豪潤達(dá)還表示，持有雷士照明20.05%的股權(quán)，將采用權(quán)益法進(jìn)行核算，將雷士照明的盈利按本公司持有的權(quán)益比例計入本公司的合并報表，以提升公司的盈利能力，且后續(xù)公司不排除進(jìn)一步增持雷士照明股份的可能性。
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