證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人3日宣布，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓(俗稱“新三板”)試點(diǎn)。除北京中關(guān)村科技園區(qū)外，首批擴(kuò)大試點(diǎn)新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、天津?yàn)I海高新區(qū)。

　　很多人擔(dān)心，在市場(chǎng)嚴(yán)重低迷、投資者信心嚴(yán)重不足、成交量已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間處于超低量的情況下，“新三板”擴(kuò)容，無疑是雪上加霜，極有可能讓市場(chǎng)進(jìn)一步步入探底通道，大盤也極有可能出現(xiàn)再一次的大幅下挫。

　　說實(shí)話，沒有這樣的擔(dān)心是不可能的，大盤出現(xiàn)暫時(shí)下挫也是可能的。但是，對(duì)“新三板”的作用和效果，卻不能簡(jiǎn)單地用是否會(huì)對(duì)大盤產(chǎn)生沖擊、對(duì)股指產(chǎn)生影響來衡量。作為多層次資本市場(chǎng)的一種補(bǔ)充和完善，“新三板”擴(kuò)容，其可能表現(xiàn)出來的正面作用與影響，一定會(huì)遠(yuǎn)大于負(fù)面作用與影響。

　　從對(duì)大盤的沖擊來看，由于“新三板”融資功能屬于小額定向融資，擴(kuò)大試點(diǎn)后融資額也非常有限。以中關(guān)村試點(diǎn)為例，掛牌6年來，總共才融資17億，一家公司的單次融資僅幾千萬。對(duì)于一次較大幅度下跌就能蒸發(fā)數(shù)千億，甚至上萬億的股市來說，實(shí)在微不足道，根本不可能形成資金分流潮。更何況，目前“新三板”還只對(duì)企業(yè)投資者開放，還沒有對(duì)個(gè)人投資者開放，投資分流的通道尚沒有真正形成。

　　“新三板”擴(kuò)容，可能會(huì)對(duì)投資者反映十分強(qiáng)烈的IPO問題產(chǎn)生積極而重要的影響。因?yàn)�，面�?duì)市場(chǎng)的嚴(yán)重低迷、人心渙散，廣大投資者都在積極呼吁，應(yīng)當(dāng)暫停IPO，以緩解市場(chǎng)的資金壓力�！靶氯�板”擴(kuò)容以后，一些具有成長(zhǎng)性的中小企業(yè)，可以通過“新三板”市場(chǎng)進(jìn)行融資，而不要一起聚集到主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。而“新三板”往往融資量都很小，可以有效避免在主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)大規(guī)模、大容量融資的問題。從這一點(diǎn)講，“新三板”擴(kuò)容對(duì)市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)是利好，而不是利空，是正面作用，而不是負(fù)面影響。

　　更重要的，由于“新三板”主要解決的是中小實(shí)體企業(yè)、特別是具有一定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、但也有較好市場(chǎng)前景的中小實(shí)體企業(yè)的融資問題，這對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展，是有百利而無一害的。要知道，中國經(jīng)濟(jì)所以會(huì)出現(xiàn)持續(xù)下行的現(xiàn)象，主要原因就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了較大問題，尤其是中小企業(yè)在資金、市場(chǎng)、成本等多重壓力下，普遍出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)困難、運(yùn)行艱難的現(xiàn)象。如果能夠通過“新三板”擴(kuò)容解決困擾中小企業(yè)融資難和融資成本過高問題，無疑是解決了最重要、也是最大的一道難題。中小企業(yè)發(fā)展的問題解決好了，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及就業(yè)、職工收入提高等基礎(chǔ)問題也就解決好了，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展也就會(huì)步入良性軌道。那么，對(duì)股市來說，就是最大的利好， 震撼力的利好。中國股市從此走入大牛市，也是大概率事件。

　　需要引起重視和關(guān)注的是，現(xiàn)在正處于大熊市時(shí)期，市場(chǎng)人心渙散，投資者信心不足，且過度敏感，任何負(fù)面的消息，都可能引起投資者的過度反應(yīng)，造成市場(chǎng)的嚴(yán)重波動(dòng)。所以，必須在推出“新三板”擴(kuò)容措施的同時(shí)，做好其他方面的配套工作。

　　總之，作為豐富和完善市場(chǎng)的一種手段和措施，對(duì)“新三板”擴(kuò)容應(yīng)當(dāng)持積極支持的態(tài)度，應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識(shí)“新三板”擴(kuò)容對(duì)市場(chǎng)的正面作用和影響，從而，最大限度地將正面作用與效果放大，而不要將負(fù)面作用與效果放大，使“新三板”擴(kuò)容變成一付良藥。也只有這樣，才會(huì)給管理層加大改革力度、完善市場(chǎng)體系以最大的信心和決心。

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