連續(xù)兩日分化后，今日兩市開始形成新的格局。權(quán)重股的疲弱和題材的休整，滬深指數(shù)皆跌破了5日均線。但目前由于是反彈后的首次調(diào)整，所以行情立刻結(jié)束的結(jié)論還為時過早。未來看，關(guān)鍵點(diǎn)在于中央經(jīng)濟(jì)工作會議傳導(dǎo)的內(nèi)容。

　　在昨日，美聯(lián)儲推出了QE4。每月額度為850億美元的量化寬松。但無論是外圍還是國內(nèi)市場，都沒有買賬。短期而言，由于目前的QE4已經(jīng)出現(xiàn)邊際遞減效應(yīng)，所以影響力度也遠(yuǎn)小于以往。后期主要看制約美國經(jīng)濟(jì)增長因素的財政問題，所以綜合而言，對大宗商品價格不會產(chǎn)生重大影響，從而不會對A股的資源股產(chǎn)生重大趨勢影響。所以外圍市場的正能量對A股影響不會太大。未來重點(diǎn)看內(nèi)因。

　　由于市場普遍預(yù)期本周末將是中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開時間，所以這對今后的投資策略將會發(fā)生很大變化。每年的經(jīng)濟(jì)工作會議都會有來年經(jīng)濟(jì)和大致政策定一個基調(diào)。當(dāng)然這只是一個大致計劃，具體還需看后面執(zhí)行情況。從以往情況來看，自 當(dāng)選總書記后，就開始四處調(diào)研和召開座談會，旨在在召開正式經(jīng)濟(jì)會議時，有一個大致準(zhǔn)備。已知的是新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子是新一輪改革、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、城鎮(zhèn)化。由于過去十年我國經(jīng)濟(jì)增長很大部分因素是靠出口紅利、人口紅利、資源紅利帶動起來，如今這三個都面臨一定轉(zhuǎn)折。自中國入世后，出口為中國GDP增長帶來很大權(quán)重。但如今這種權(quán)重在逐漸下降，外圍短期不會立刻進(jìn)入以往增長軌道。而人口成本也開始上升，已經(jīng)逐漸失去了制造國地位。所以未來改革紅利、新型城鎮(zhèn)化等結(jié)構(gòu)調(diào)整就必須要進(jìn)行。所以本次會議的重點(diǎn)內(nèi)容也是今后需要觀察的。對于股市而言，市場有了這些觀察情緒，股指就會保持震蕩格局。

　　在技術(shù)上，今日兩市指數(shù)明顯出現(xiàn)了乏力現(xiàn)象。表明前期的反彈逐漸開始降溫。但這種降溫還不能立即表明市場大的反彈趨勢已經(jīng)終結(jié)�，F(xiàn)在屬于60分鐘級別的調(diào)整。本次向下調(diào)整會產(chǎn)生一個相對短線低點(diǎn)，從而形成未來短線支撐點(diǎn)，如果這個低點(diǎn)都不能支撐住，那么市場的震蕩周期就會延長。操作策略也需要變化。未來需要觀察10日均線得失，同時也要密切觀察成交量情況。如果在10日均線能夠得到支撐，但是成交量沒有放大。那么這個均衡結(jié)構(gòu)的力度就值得懷疑。阻力就要看2140點(diǎn)附近。另外除了觀察技術(shù)外，還需關(guān)注板塊熱點(diǎn)變化。新的熱點(diǎn)能夠崛起，對市場人氣恢復(fù)有很大幫助。延遲了A股弱勢時間，如果權(quán)重股在給予配合，那么共振突破也就值得期待。最后操作買賣上，就要看智多盈決策終端何時發(fā)出下降趨勢信號，一旦出現(xiàn)，則要減倉。