原標題：反向收購，侯孝海的"逆行"方法論為華潤啤酒殺出一條新路

　　一個企業(yè)要想在競爭激烈的市場中站穩(wěn)腳跟,并且存活的更好,必須要有自身的獨到之處,華潤啤酒CEO侯孝海清楚的知道這一點,因此,決勝高端市場成華潤啤酒的重頭戲。當下啤酒銷量趨于飽和甚至下降,高端將決定未來中國啤酒市場陣地在誰手中,如何搶占高端?"中國啤酒企業(yè)通過并購直接走出去,還有非常長的路要走。中國啤酒要引進來,再送出去,而不是走出去和賣出去。"侯孝海有一套結(jié)合實際得出的方法論。

　　之前,中國啤酒企業(yè)要么單方面割讓股權(quán),要么甚至將"主權(quán)"拱手相讓外資企業(yè),重慶啤酒、哈爾濱啤酒、雪津啤酒、烏蘇啤酒、大理啤酒……悉數(shù)落入外資懷抱。

　　侯孝海認為,中國啤酒企業(yè)要"以其人之道治其人之身",反向收購外資企業(yè)在中國的所有業(yè)務(wù)并拿下品牌授權(quán)。和國際啤酒巨頭收購中國啤酒品牌一樣,中國企業(yè)要"玩"中資和外資的品牌組合。先把國際品牌引進來,再通過合作,把中國啤酒送出去,而不是像其他中國企業(yè)一樣走出去,或簡單地把產(chǎn)品賣出去。

　　這套方法論看似"逆行",實則為中國啤酒撬開了世界的大門,成就了雪花聯(lián)手喜力這樁為人稱道的經(jīng)典并購案。

　　高端的威力

　　來自全球數(shù)據(jù)顯示,2013年至2018年,亞太地區(qū)啤酒消費量中,高端及超高端組合復合年增長率為7.9%,遠高于主流和特價啤酒的年復合增長率。2018年至2023年,預計高端和超高端組合的年復合增長率為5.6%,也高于后者。華潤啤酒和百威公司、喜力共同認為,中國啤酒是世界高端啤酒市場份額增長貢獻最大的市場,因為消費升級中國還大有機會,說白了就是如何讓消費者喝得好。

　　2018年,華潤啤酒實現(xiàn)銷量1128.5萬千升,占全國同行業(yè)啤酒銷量的30%。但在國內(nèi)啤酒市場的高端和超高端版圖里,就完全不是這么回事了。

　　按百威亞太控股有限公司(下稱百威亞太)在香港上市前發(fā)布資料顯示,2018年,百威亞太在中國啤酒市場的高端和超高端消費量占比由2013年的40%上升為46.6%。青島啤酒2018年的高端和超高端消費量占比為14.4%,華潤啤酒為11%。

　　盡管按華潤啤酒內(nèi)部資料《雪花之路》公布的2018年在高端市場雪花啤酒的市場份額為15%,且近年來中高端銷量不斷上升,但和百威亞太相比,不是一個量級。在啤酒業(yè),往往把零售單價6元/500毫升作為普通啤酒和中高端啤酒的分水嶺。

　　中國啤酒自2014年以來銷量出現(xiàn)下降,2018年和2019年才止滑出現(xiàn)微增長。在大家銷量微增甚至有所下滑時,高端和超高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占比越高,會成為影響銷售收入的最大變量。由于長期在中國把持高端啤酒的頭把交椅,并不影響百威亞太的營業(yè)收入成為行業(yè)第一。

　　再看高端品牌對市值的影響。以侯孝海為首的管理團隊上任后,對內(nèi)減員增效,細分消費場景和人群頻推高端產(chǎn)品。譬如雪花的一款頗受消費者喜愛的"匠心營造"啤酒,誕生于2018年,售價高達10元/支。1月17日,華潤啤酒的市值為1338.22億港元,是2014年國企改革重組前的3倍多。這一市值是同期青島啤酒市值的兩倍,是燕京啤酒市值的6倍多,在華潤集團7家在港上市公司中市值排名第二,僅次于華潤置地。

　　中國啤酒走向世界

　　中國啤酒如何走向世界?從上世紀90年代至今,中國啤酒企業(yè)嘗試過多條突圍之路——

　　燕京啤酒的國有獨資一條道走下去。"如果三五年內(nèi)不會被別人吃掉,我就暫時不合資。即使合資,也要牢牢地掌握控股權(quán)。否則,就不是你利用外資,而是別人利用了你。"早在上世紀90年代,一位和燕啤合作的國際啤酒設(shè)備商的回答深得時任燕啤 李福成欣賞。

　　和歷史更悠久的歐美國家相比,中國有啤酒廠的歷史最長只能追溯到1900年。所以,更多中國啤酒生產(chǎn)企業(yè)還是選擇了以出售股權(quán)和部分市場來換取國際知名啤酒企業(yè)的資金、技術(shù)、管理、產(chǎn)品和高溢價空間。

　　早在2004年,英國啤酒生產(chǎn)商蘇格蘭紐卡斯爾以5.25億元人民幣收購重啤集團持有重慶啤酒(600132.SH)19.51%的股份,成為重啤第二大股東。這源于紐卡斯爾早在90年代,就開始授權(quán)重啤生產(chǎn)和銷售其啤酒品牌,長期品牌輸出換來的市場準入。后有2012年,青島啤酒和日本三得利啤酒在華東市場成立合資公司,青啤以合資公司50%股權(quán)相讓,獲三得利授權(quán)生產(chǎn)該品牌啤酒并共同管理三得利工廠。雙方后因合作不順,于2015年由青啤收回股權(quán),三得利退出中國,但青啤依舊保留了對三得利品牌啤酒生產(chǎn)的授權(quán)。

　　要走出國門,中國啤酒目前更多走的是貿(mào)易路子。而侯孝海這套先并購喜力,把國際 引進來,再走出去的路子,看似"逆行",實則為啤酒市場殺出了一條新路。中國啤酒如何走向世界?雪花與喜力這樁并購案背后的方法論或可帶來新啟示。

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