原標(biāo)題：五糧液前三季營收近500億，連續(xù)23個季度雙位數(shù)增長

　　10月29日晚間，五糧液(000858)發(fā)布2021年三季度財務(wù)報告，財報顯示，1-9月，五糧液實(shí)現(xiàn)營收497.21億元，同比增長 17.01%;凈利潤173.27 億元，同比增長 19.13%，實(shí)現(xiàn)了“繼續(xù)保持行業(yè)骨干企業(yè)平均先進(jìn)水平的發(fā)展速度”的預(yù)期。

　　前三季度，五糧液基本每股收益4.464元，同比增長19.14%。

　　第三季度，五糧液公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入129.69億元，同比增長10.61%;凈利潤41.27億元，同比增長11.84%。

　　更為亮眼的是，前三季度五糧液經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為現(xiàn)金流153.98億元，同比增長290.47%。

　　今年以來，公司現(xiàn)金流一直保持較高增幅，銷售情況呈現(xiàn)良好態(tài)勢，經(jīng)銷商回款積極，公司具有較強(qiáng)的創(chuàng)造現(xiàn)金流能力和自我造血功能。

　　在當(dāng)下大環(huán)境下，企業(yè)保持較好的盈利，并且能保持現(xiàn)金流高速增長，在大快消行業(yè)屬于很少見，顯示了作為白酒行業(yè)領(lǐng)頭羊的強(qiáng)勁增長動力。

　　值得注意的是，從“十三五”的開啟之年2016年開始，五糧液已連續(xù)保持5年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同比兩位數(shù)增長。截至今年三季度，五糧液連續(xù)23個季度實(shí)現(xiàn)營收兩位數(shù)增長，如此穩(wěn)健的增長在白酒行業(yè)中也少見。五糧液持續(xù)保持業(yè)績穩(wěn)健增長，也為“十四五”開局奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　自“二次創(chuàng)業(yè)”新征程以來，五糧液大力實(shí)施“做強(qiáng)主業(yè)、做優(yōu)多元、做大平臺”發(fā)展戰(zhàn)略，深入推進(jìn)“補(bǔ)短板、拉長板，升級新動能”工作思路。

　　在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，五糧液進(jìn)一步強(qiáng)化“1+3”主品牌系列，形成了以第八代五糧液為代表的代系五糧液，以501五糧液為代表的明代窖池酒系列，以經(jīng)典五糧液為代表的年份酒系列，以國際時尚·五糧液為代表的低度系列。憑借在濃香領(lǐng)域的獨(dú)特優(yōu)勢，五糧液正充分受益于高端消費(fèi)擴(kuò)容的紅利。

　　近年來，為了進(jìn)一步滿足不斷擴(kuò)大的高端需求，五糧液加大了優(yōu)質(zhì)基酒的儲能，加大投入酒庫工程建設(shè)。

　　五糧液三季報顯示，截至2021年9月末，公司在建工程投入23.02億元。從數(shù)據(jù)分析來看，五糧液先前規(guī)劃的“30萬噸陶壇陳釀酒庫一期工程”“成品酒包裝及智能倉儲配送一體化項(xiàng)目”“勾儲酒庫技改工程項(xiàng)目”等提質(zhì)增效項(xiàng)目正加速推進(jìn)，或即將完工投產(chǎn)。上述項(xiàng)目完工投產(chǎn)，將為公司進(jìn)一步提高優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能、增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動能打下堅實(shí)基礎(chǔ)，為保持穩(wěn)步增長釋放潛力。

　　此外，為了確保高品質(zhì)的原糧供應(yīng)和從源頭上為白酒品質(zhì)提供保障，五糧液已建成釀酒專用糧基地100萬畝，實(shí)現(xiàn)原糧100%可溯源。2020年，公司結(jié)合數(shù)字化轉(zhuǎn)型，啟動產(chǎn)品質(zhì)量全生命周期溯源項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)原料采購、儲存、生產(chǎn)、包裝、流通全產(chǎn)業(yè)鏈溯源，有效構(gòu)建從“一粒種子到一滴美酒”的全過程預(yù)防性質(zhì)量管控模式。

　　作為濃香型白酒的典型代表，五糧液是高端白酒品質(zhì)的象征。產(chǎn)品市場方面，五糧液在千元價格帶擁有 優(yōu)勢的用戶基礎(chǔ)和市場口碑，受到核心消費(fèi)人群的廣泛喜愛和許可，這是長期市場檢驗(yàn)的結(jié)果。有經(jīng)銷商表示，五糧液主要產(chǎn)品中秋國慶雙節(jié)期間動銷良好，特別是高端個性化產(chǎn)品的火爆。可見，五糧液在高端細(xì)分市場的布局已初見成效，勢能正在不斷釋放。

　　五糧液的穩(wěn)健發(fā)展也贏得了機(jī)構(gòu)券商高度關(guān)注。截至10月27日，年內(nèi)共有123份券商研究報告發(fā)布，90%以上給予了“買入”“強(qiáng)烈推薦”“增持”等評級。

　　資本市場方面，機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)看好五糧液。2021年三季度前十大股東中三大股東大幅增持五糧液，持股比例進(jìn)一步提升。招商證券近期發(fā)布研報表示，五糧液終端流速快庫存低，股價回調(diào)至價值區(qū)間，建議增加配置。

　　國泰君安研報指出，五糧液為千元價格帶王者，量價同步促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。五糧液承接千元帶紅利，批價站穩(wěn)千元后有望繼續(xù)保持上行趨勢。在二次創(chuàng)業(yè)后改革基礎(chǔ)之上，繼續(xù)圍繞品牌、渠道、營銷發(fā)力，超高端產(chǎn)品拉動品牌價值提升，渠道優(yōu)化改革與數(shù)字化建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，濃香龍頭千元帶份額持續(xù)提升。

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