證券時(shí)報(bào)記者 張偉霖
經(jīng)歷了2010年及2011年發(fā)行的大幅增長(zhǎng)后,藝術(shù)品信托發(fā)行增速今年出現(xiàn)了較大回落。有觀察人士認(rèn)為,今年藝術(shù)品信托卷入多起重大案件,對(duì)藝術(shù)品信托的聲譽(yù)造成了一定程度影響,此外也因藝術(shù)品市場(chǎng)整體行情的走弱,預(yù)計(jì)信托產(chǎn)品的發(fā)行市場(chǎng)將在較長(zhǎng)一段時(shí)間持續(xù)低迷走勢(shì)。
成立規(guī)模跳水
用益信托近日發(fā)布的三季度藝術(shù)品信托市場(chǎng)報(bào)告指出,三季度藝術(shù)品信托發(fā)行遭遇滑鐵盧。2012年三季度僅有2家信托公司參與3款藝術(shù)品信托產(chǎn)品的發(fā)行,融資規(guī)模僅為1.62億元。與今年二季度相比,產(chǎn)品數(shù)量減少4款,發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降74.31%,下降幅度較大。而與去年同期相比,下降趨勢(shì)更為明顯,其中產(chǎn)品數(shù)量同比下降80%,資金規(guī)模大降89%。
業(yè)界普遍不看好藝術(shù)品信托市場(chǎng)的短期走勢(shì),一方面由于藝術(shù)品市場(chǎng)整體行情的疲軟;另一方面則因今年上半年藝術(shù)品市場(chǎng)的多起“案發(fā)”,令信托公司心存憂慮。
據(jù)AMMA組織的藝術(shù)市場(chǎng)信心度調(diào)查顯示,2012年三季度市場(chǎng)對(duì)藝術(shù)品未來價(jià)格走向并不樂觀,參與調(diào)查人群中僅有21.43%比例認(rèn)為藝術(shù)品價(jià)格未來3個(gè)月里會(huì)上漲,這一比例與年初調(diào)查結(jié)果類似;超過45%被調(diào)查者認(rèn)為價(jià)格會(huì)下降。另一組數(shù)據(jù)也體現(xiàn)了藝術(shù)品市場(chǎng)的低迷:雅昌藝術(shù)市場(chǎng)檢測(cè)第三季度作品上拍數(shù)量為113394件,比去年同期減少了24252件;成交總量為49948件,比上季度減少了14765件。
今年上半年藝術(shù)品市場(chǎng)案件頻發(fā),涉及國內(nèi)多款藝術(shù)品信托產(chǎn)品。其中以媒體報(bào)道的以下兩起案件最引市場(chǎng)關(guān)注:農(nóng)行前副行長(zhǎng)楊琨被查并牽出藝術(shù)品信托玩家王耀輝;北京邦文董事長(zhǎng)黃宇杰巨額逃稅進(jìn)而將民生銀行[6.22 1.30% 股吧 研報(bào)]品牌部前總經(jīng)理何炬星拉下馬,案件頻出使得部分第三方渠道及投資者對(duì)藝術(shù)品信托產(chǎn)品的關(guān)注有所降低。
3款產(chǎn)品提前兌付
作為信托市場(chǎng)近年來逐漸崛起的新品種,信托公司在藝術(shù)品信托上創(chuàng)新的同時(shí)同樣引來諸多爭(zhēng)議 。外界除了對(duì)藝術(shù)品估值體系不完善的擔(dān)憂之外,亦包含對(duì)藝術(shù)品信托退出機(jī)制的爭(zhēng)辯。經(jīng)過前兩年藝術(shù)品信托的爆發(fā)之后,部分產(chǎn)品的到期日已經(jīng)逐漸臨近,能否全身而退已成為信托公司不得不面對(duì)的問題。
根據(jù)用益信托發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2012年三季度共有3家信托公司參與清算了5款產(chǎn)品,其中2款為到期清算,而另外3款為提前終止。提前終止的3款產(chǎn)品中,國投信托發(fā)行的“國投飛龍藝術(shù)品基金”系列8號(hào)和15號(hào)均提前半年清算;中泰信托發(fā)行的“證大藝術(shù)品投資基金”提前1年清算。
一般情況下,項(xiàng)目提前清算有三種原因,一種是項(xiàng)目提前實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益;另一種情況是項(xiàng)目融資方出于自身融資成本考慮或其他原因,不需要繼續(xù)通過信托融資從而提前結(jié)束計(jì)劃;第三種是項(xiàng)目在運(yùn)行過程中存在到期兌付風(fēng)險(xiǎn),信托公司出于資金安全考慮而提前結(jié)束計(jì)劃。
用益信托分析師顏玉霞認(rèn)為,2012年四季度的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不會(huì)有太大的波動(dòng),而藝術(shù)品市場(chǎng)本身仍處在相關(guān)政策變動(dòng)及相關(guān)案件在查的影響下,預(yù)計(jì)接下來的時(shí)間藝術(shù)品信托市場(chǎng)將依舊冷清。
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