11月17日上方網(wǎng)消息，臥龍地產(chǎn)發(fā)布公告稱目前墨麟股份秉持精品路線業(yè)務有所延期，公司與墨麟股份就后續(xù)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃存在一定分歧，且經(jīng)充分溝通后仍無法達成一致，經(jīng)雙方友好協(xié)商，擬終止與游戲公司墨麟股份的重組。這意味著臥龍地產(chǎn)拓展游戲業(yè)務的計劃暫時落空。
回溯本次重組方案，7月30日，臥龍地產(chǎn)發(fā)布并購預案，擬作價44.09億元收購新三板公司墨麟股份97.714%股權(quán)，預估增值率為322.46%。臥龍地產(chǎn)原擬以6.32元/股的價格發(fā)行3.65億股，并支付現(xiàn)金21.03億元，合計作價44.09億元收購深圳墨非等13家企業(yè)及陳默等4名自然人持有的墨麟股份97.71%股權(quán);同時，公司擬以6.98元/股向臥龍控股、君興投資等10名對象非公開發(fā)行3.06億股，募集配套資金21.36億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對價。
重組方案披露后，由于方案中存在諸多設計以降低交易對方的持股比例，從而保證交易后公司實際控制人不發(fā)生變更，且?guī)孜唤灰讓Ψ揭蚓哂幸欢ǖ耐叫远毁|(zhì)疑是否存在一致行動人關系，因此，該次重組方案一度被認為涉嫌規(guī)避借殼上市。除此之外，由于墨麟股份在被上市公司收購前夕，將兩家頗具盈利能力的游戲子公司進行了出售，外界對其這一行為也存在諸多猜想。
墨麟股份是新三板公司，其主營業(yè)務為網(wǎng)絡游戲的研發(fā)和授權(quán)運營，該次交易完成后，墨麟股份將成為臥龍地產(chǎn)的控股子公司，臥龍地產(chǎn)由此變?yōu)榉康禺a(chǎn)開發(fā)與網(wǎng)絡游戲雙主業(yè)并舉的上市公司。
通過對交易預案與墨麟股份年報進行查閱發(fā)現(xiàn)，墨麟股份業(yè)績正處于瓶頸期。頁游時代，墨麟股份是行業(yè)里的明星公司，旗下的諸多頁游產(chǎn)品都具備極高的影響力。但在行業(yè)戰(zhàn)場轉(zhuǎn)移到手游時，公司營收卻出現(xiàn)了下滑。
2013年，墨麟股份依靠《秦美人》《戰(zhàn)龍三國》《大鬧天宮OL》和《龍紋戰(zhàn)域》四款網(wǎng)頁游戲產(chǎn)品，獲得2.25億的收入，占總營收的91.46%。2014年，墨麟股份營業(yè)收入4.64億元，達到歷史巔峰。其中，依靠《風云無雙》《戰(zhàn)神訣》等產(chǎn)品，2014年公司頁游產(chǎn)品收入增加2.03億元，增長84.40%。
到了2015年，墨麟股份營收由4.64億下滑至2.9億元，同比下滑37%，歸屬凈利潤增長182%，不過扣非后凈利潤-7574萬元，同比下滑243.06%。
墨麟股份在年報中披露，2015年頁游增長緩慢，全年整個行業(yè)僅同比增長8.3%。這意味著墨麟股份的2015年營收下滑37%和全行業(yè)8.3%的增長是背離的。
更引人關注的是，墨麟股份現(xiàn)金流狀況已不容樂觀，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額去年已由正轉(zhuǎn)負，截至2015年底為-1.38億元。
從2015年下半年開始，墨麟股份在產(chǎn)品布局方面，逐步加大手游產(chǎn)品的研發(fā)和資源投入。不過從2016年第一季度財務數(shù)據(jù)來看，墨麟股份主營收入來源仍是以頁游產(chǎn)品為主，手游產(chǎn)品收入占比僅1.6%。
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