匯豐12月中國(guó)制造業(yè)PMI創(chuàng)19個(gè)月來最大增速，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，這是股市的重大利好。他認(rèn)為A股可能將迎來歷史上最長(zhǎng)的牛市。

　　李大霄指出，匯豐PMI連續(xù)三個(gè)月處于50榮枯線上方，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖明顯，是股市走好的強(qiáng)有力的支持因素。

　　滬指自1949點(diǎn)反彈以來，12月份漲逾13%，站上年線，李大霄此前發(fā)微博稱，A股歷史上基礎(chǔ)最扎實(shí)的牛市自1949點(diǎn)啟程，五大因素支撐A股可能迎來歷史上最長(zhǎng)的牛市：

　　1、經(jīng)過了歷史上最長(zhǎng)的5年調(diào)整；

　　2、首次在流通比例超80%起步，歷次殺牛的全流通威脅基本化解；

　　3、首次在有制約的雙向交易的機(jī)制下起步；

　　4、藍(lán)籌股估值PE10以下歷史 息率超3%歷史 ；

　　5、國(guó)民經(jīng)濟(jì)主體已基本上市，市值超GDP50%歷史 ，股市反映經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)較以前扎實(shí)。

　　繼11月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）止跌回升之后，12月份由于蔬菜價(jià)格受惡劣天氣影響出現(xiàn)較大幅度上漲，加上豬肉價(jià)格連續(xù)回升，與此同時(shí)，年底消費(fèi)旺季的臨近也在一定程度上推高了物價(jià)水平，目前機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)12月份CPI增速將進(jìn)一步回升至2.4％左右，預(yù)計(jì)今年全年CPI漲2.7％，比上年的5.4％明顯回落。

　　根據(jù)商務(wù)部、農(nóng)業(yè)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局三部委的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入12月份以來，由于北方部分地區(qū)出現(xiàn)強(qiáng)降雪天氣，而南方氣溫普遍偏低，對(duì)蔬菜生長(zhǎng)和運(yùn)輸造成影響，使得蔬菜價(jià)格自11月以來持續(xù)8周上漲。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)還顯示，在12月中旬，豬肉價(jià)格（后腿肉）也上漲1.3％，出現(xiàn)多個(gè)周期連續(xù)上漲。

　　據(jù)此，交通銀行（601328）金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉分析指出，12月份CPI可能延續(xù)上月的回升勢(shì)頭，同比漲幅在2.4％左右。目前來看，今年全年CPI同比上漲2.7％左右，比上年的5.4％明顯回落。

　　其他不少機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)大體相同。申銀萬國(guó)證券研究分析指出，12月份食品價(jià)格將同比上漲3.6％，較上月提升0.6個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)12月份CPI同比上漲2.3％。招商證券（600999）報(bào)告預(yù)測(cè)，12月份通脹水平為2.2％。國(guó)信證券指出，12月份食品價(jià)格將同比上漲4.1％，預(yù)計(jì)12月份CPI同比預(yù)測(cè)中值為2.42％。而第一創(chuàng)業(yè)證券則預(yù)測(cè)，12月份CPI同比漲幅將達(dá)到2.5％。

　　對(duì)于CPI連續(xù)兩個(gè)月回升的原因，在唐建偉看來主要有三點(diǎn)：一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，需求對(duì)物價(jià)的上拉作用增強(qiáng)；二是2013年豬肉價(jià)格將重回上升通道，CPI的“豬周期”可能再現(xiàn)；三是歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)無限量的寬松貨幣政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性的泛濫，未來國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，國(guó)內(nèi)輸入性通脹壓力可能重新抬頭。

　　但專家普遍認(rèn)為，雖然CPI進(jìn)入上升通道，但仍屬溫和上漲。唐建偉認(rèn)為，從CPI的短期走勢(shì)來看，由于2012年春節(jié)在1月份使得CPI基數(shù)較高，2013年1月份CPI將可能出現(xiàn)暫時(shí)性回調(diào)，初步預(yù)計(jì)，2013年一季度CPI同比較2012年四季度略高，約為2.4％。

　　申銀萬國(guó)首席宏觀分析師李慧勇預(yù)計(jì)，由于2013年春節(jié)錯(cuò)位，明年1月份CPI將重新回到“1”時(shí)代，而2月份CPI或有所上升，并且達(dá)到相對(duì)較高水平。

　　面對(duì)低迷的外需市場(chǎng)，2012年中國(guó) 增速要實(shí)現(xiàn)10％的目標(biāo)，已經(jīng)不太可能。

　　“今年全年大致為6％。目前全年 增速并沒有寫進(jìn)報(bào)告，因?yàn)閺?月1日到12月15日，進(jìn)出口增速為5.7％，但是到了12月20日，增速就為6.4％�！痹谌涨芭e行的全國(guó)商務(wù)工作會(huì)議上，商務(wù)部部長(zhǎng)陳德銘脫稿作了上述表示。

　　商務(wù)部多位副部長(zhǎng)、各省市區(qū)商務(wù)主管部門、開發(fā)區(qū)及駐外的數(shù)百位代表參加了此次會(huì)議。陳德銘在會(huì)上說，2012年商務(wù)部落實(shí)和完善穩(wěn)定 增長(zhǎng)的各項(xiàng)政策，預(yù)計(jì)全年進(jìn)出口總額在3.8萬億美元以上，增速在6％左右，出口占全球份額升至11％左右。

　　陳德銘說，目前消費(fèi)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率從2007年的39.6％提高至2012年的55％左右，預(yù)計(jì)全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)21萬億元，增長(zhǎng)14％左右。同時(shí)，預(yù)計(jì)2012年進(jìn)出口3.8萬億美元以上，出口占全球份額升至11％左右。此外，全年實(shí)際使用外資有望達(dá)到1100億美元，全年非金融類對(duì)外直接投資超過700億美元。

　　陳德銘說，2013年商務(wù)部將加快調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方式，促進(jìn)對(duì) 易穩(wěn)定發(fā)展。

　　2013年外需市場(chǎng)仍存變數(shù)

　　不論從哪方面看， 明年外需市場(chǎng)的不確定性，并不會(huì)比讓中國(guó)企業(yè)倍感煎熬的2012年小。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)隆國(guó)強(qiáng)就對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，如果今年三季度經(jīng)濟(jì)谷底得到確認(rèn)，那么明年經(jīng)濟(jì)會(huì)比今年略好。但明年從外部來看比今年復(fù)雜，明年歐債危機(jī)還會(huì)延續(xù)，美國(guó)財(cái)政懸崖肯定會(huì)有所作為，但不管如何作為，其力度都不足以抵消6000億美元帶來的影響。

　　商務(wù)部原副部長(zhǎng)魏建國(guó)也對(duì)本報(bào)記者表示，明年的 形勢(shì)不太樂觀，主要有三方面的不確定性：首先，我國(guó)最大的貿(mào)易伙伴——?dú)W盟的債務(wù)危機(jī)解決前景不明朗；其次，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恢復(fù)能否持續(xù)未知；最后，明年的貿(mào)易保護(hù)主義可能比今年更為嚴(yán)重。不僅是美國(guó)、歐盟，我國(guó)和新興國(guó)家之間的貿(mào)易摩擦也會(huì)加劇。

　　在這種情況下，明年 增速目標(biāo)如何制定成為各方爭(zhēng)論的問題。此前有相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者表示，明年 增速若按照今年目標(biāo)，有較大完成難度。有相關(guān)人士甚至對(duì)本報(bào)記者表示，2013年 增長(zhǎng)目標(biāo)即使是“保八”都有難度。

　　商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院院長(zhǎng)霍建國(guó)也認(rèn)為，2013年進(jìn)出口增速會(huì)略高于今年，甚至有望超過明年GDP增速，但外部情況難言有明顯好轉(zhuǎn)，因此， 仍難改變低位增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

　　魏建國(guó)認(rèn)為，即便如此，明年 目標(biāo)依然不會(huì)調(diào)整，還會(huì)維持在10％。這主要有兩個(gè)方面的考慮：一是今年中國(guó)出臺(tái)了一系列促 的鼓勵(lì)政策，這些政策到明年才會(huì)收到良好的效果。二是我們對(duì)新興市場(chǎng)開拓有所進(jìn)展，市場(chǎng)多元化取得了成功，中國(guó)對(duì)非洲、東盟、金磚國(guó)家的出口發(fā)展趨勢(shì)良好，這在一定程度上能帶動(dòng)出口增加。

　　“擴(kuò)內(nèi)需”仍需更多手段

　　擴(kuò)內(nèi)需，是中國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的中長(zhǎng)期路徑，也是在全球經(jīng)濟(jì)低迷狀況下中國(guó)有別于他國(guó)的重要增長(zhǎng)潛力。

　　陳德銘指出，2013年商務(wù)工作要全面貫徹落實(shí)黨的十八大精神，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，以提高增長(zhǎng)質(zhì)量和效益為中心，堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需戰(zhàn)略，加快轉(zhuǎn)變對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，穩(wěn)中求進(jìn)，開拓創(chuàng)新，增強(qiáng)商務(wù)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)商務(wù)事業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

　　陳德銘說，2013年，在完善消費(fèi)促進(jìn)體系，積極培育消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)方面，需要引導(dǎo)熱點(diǎn)消費(fèi)，倡導(dǎo)綠色循環(huán)消費(fèi)，提升便利消費(fèi)，保障安全消費(fèi)。

　　從相關(guān)人士的表態(tài)看，服務(wù)性消費(fèi)、網(wǎng)絡(luò)購物、物流、有機(jī)農(nóng)業(yè)等，或成為下一步消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)。商務(wù)部流通業(yè)發(fā)展司司長(zhǎng)向欣曾在本報(bào)撰文認(rèn)為，按照消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化規(guī)律，中國(guó)的服務(wù)消費(fèi)將會(huì)是今后增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域。特別是家庭服務(wù)、旅游文化、體育保健等服務(wù)需求將越來越旺。同時(shí)，城鎮(zhèn)化過程也將創(chuàng)造出對(duì)流通服務(wù)業(yè)的需求。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，流通體制改革是擴(kuò)大內(nèi)需最重要的突破口。然而，受困于目前經(jīng)濟(jì)下行壓力，更快地通過投資和出口來提振經(jīng)濟(jì)，相較于擴(kuò)大內(nèi)需，似乎更為急迫。

　　本報(bào)2012年9月連續(xù)數(shù)篇報(bào)道曾闡釋這一兩難，對(duì)于政策制定和操作者而言，“擴(kuò)內(nèi)需”政策是一個(gè)艱難的、需要極大智慧（601519）的考驗(yàn)。數(shù)位接近政策制定人士曾對(duì)本報(bào)記者表示，相當(dāng)多的內(nèi)貿(mào)政策落實(shí)尚存難度。

　　所謂實(shí)際問題，正是對(duì)“保增長(zhǎng)”路徑的分歧。有意見認(rèn)為，要改變目前經(jīng)濟(jì)下行的狀況，以投資和改善出口為主要抓手，見效會(huì)更快，而不是促進(jìn)消費(fèi)。換言之，以財(cái)政補(bǔ)貼，或者免稅、退稅、貼息之類的手段來促進(jìn)消費(fèi)的政策，都受到很多現(xiàn)實(shí)因素制約。

　　商務(wù)部部長(zhǎng)助理房愛卿在去年國(guó)新辦舉行的流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展和保障市場(chǎng)供應(yīng)情況新聞會(huì)上的表述，就頗有意味。他指出，擴(kuò)大消費(fèi)，國(guó)務(wù)院非常重視，把它作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略。但眼前有一些因素，使消費(fèi)產(chǎn)生了一些趨緩的狀況，包括國(guó)際需求萎縮、一些工業(yè)增速放緩等因素，都影響了消費(fèi)的增長(zhǎng)。

　　第十屆全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危日前表示，2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)為8％。不過，這樣的增速仍有水分，必須要擠掉，明年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到7％就足夠。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)的GDP水分在什么地方？實(shí)體經(jīng)濟(jì)就是保持投資合理增長(zhǎng)，也就是說我們不能夠過多的去依靠投資�！背伤嘉Ｕf。

　　成思危指出，必須要擠掉GDP增長(zhǎng)中的水分。在他看來，正是因?yàn)檫^往過多依靠投資，造成產(chǎn)能過剩、庫存擠壓、投資效益降低，環(huán)境問題增多等等一系列問題。

　　根據(jù)“十二五”規(guī)劃制定的GDP增速目標(biāo)為7％，2011年GDP增速9.3％，2012年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)7.5％的水平計(jì)算，成思危認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到7％就足夠。“但是我們這個(gè)7一定是沒有水分的7，踏踏實(shí)實(shí)的7�！�

　　但他也表示，踏踏實(shí)實(shí)的增長(zhǎng)不會(huì)一蹴而就，估計(jì)明年可能GDP增速在8％左右，這里面還有一定的水分。

　　成思危預(yù)測(cè)，2020年至2050年期間，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)占GDP的比重將下降至65％左右。他指出，隨著人民幣國(guó)際化和金融改革的推進(jìn)，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的占比還將繼續(xù)下降。但是要注意保持虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)合理的比例，促使兩者協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　比較近三十年來中美實(shí)體經(jīng)濟(jì)占整個(gè)GDP的比重，都有明顯的下降趨勢(shì)。美國(guó)已經(jīng)由81％下降到42％，所以美國(guó)于去年6月份推動(dòng)了先進(jìn)制造伙伴計(jì)劃，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的占比也從原來的87％下降到70.5％。

　　成思危認(rèn)為，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)占比的下降是正常的。因?yàn)槲覈?guó)金融在發(fā)展，銀行業(yè)的規(guī)模跟世界差不多，證券業(yè)規(guī)模比世界少一點(diǎn)，保險(xiǎn)業(yè)規(guī)模比世界要少的多，所以證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)還要發(fā)展，另外我國(guó)還需要發(fā)展民營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)等等。

　　成思危認(rèn)為，我國(guó)未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要合理促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　“現(xiàn)在的情況是金融的利潤(rùn)太大，虛擬經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)太大擠壓實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我們做了調(diào)查，小額貸款公司的利率 到30％，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)怎么活，所以這個(gè)問題我們必須要注意。”

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