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股市不僅要輸血,更要止血
時間:2012-08-09 14:03   來源:四川在線   責任編輯:毛青青

  據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》報道,2002~2011年的10年間,A股獲得IPO的企業(yè)共有1255家,融資1.85萬億元,加上歷年來的增發(fā)融資1.65萬億元,合計高達3.51萬億元。而在這10年間,A股市場的現(xiàn)金分紅僅為2萬億元,融資規(guī)模是現(xiàn)金分紅的1.76倍。不僅如此,10年中A股市場交易的印花稅總計則高達4981.54億元,接近現(xiàn)金分紅的1/4。如果再剔除征收比例更高的傭金等,投資者獲得的回報是多少,也就可想而知了。

  我們說,資金是股市的血液,沒有充足的資金,股市就將失去活力,甚至失去生命。但是,股市的資金,不僅要靠投資者來補充,不斷地增添新鮮血液,也要企業(yè)和管理者的呵護,讓這些資金能夠不斷地流動、不斷地為股市提供養(yǎng)分、水分,讓股市能夠始終保持活力、保持生命的旺盛、保持肌體的健康,從而,不斷地壯大、不斷地為投資者、企業(yè)和市場提供良好的效益、帶來合理的回報。

  但是,目前的股市,就像一個失去造血功能的重病患者一樣,只能依靠輸血才能維持生命、維持生存。不僅如此,還因為種種原因,不停地失血、不停地抽血。如此,股市還如何保持旺盛的生命力和活力呢?投資者還如何敢在這樣的股市久留,敢繼續(xù)把錢投到股市上來呢?

  說實話,按照中國目前的資金分布狀況、特別是居民手中掌握的資金情況,以及可提供的投資渠道,股市應當是最重要的投資渠道之一。因此,從總體上看,股市應當“不差錢”。但是,為什么卻出現(xiàn)了資金面不足的問題呢?很重要的一個原因,就是股市沒有給投資者帶來相應的回報。一方面,8成左右的投資者,始終以“輸血者”的身份出現(xiàn)在股市,將自己的辛勤勞動和心血汗水白白地流淌在股市,且沒有一丁點回報;另一方面,少數(shù)投機者和企業(yè)卻賺得缽滿盆溢,不停地將其他投資者的錢搜羅到自己的賬下。 經(jīng)濟學家韓志國去年在微博中曾經(jīng)透露,四年大熊市,投資者虧損累累,但A股市場67%富豪卻在這四年中造就。在前1000名富豪中,主板279人,中小板496人,創(chuàng)業(yè)板225人,平均財富20億元。而股市也成了真正的豪門盛宴、中小投資者的屠宰場。

   經(jīng)濟學家郎咸平曾公開表示,在A股市場有一個利益“鐵三角”一直在坑害股民。他們通過操控股市、損害其他投資者的利益,達到圖利自己的目的。這個“鐵三角”就是股民所說的“莊家”。包括券商和機構(gòu)投資人,保薦人,以及上市公司大股東。

  事實也是如此,這幾年,無論是券商、機構(gòu)投資人、保薦人,還是上市公司大股東,哪個不是賺得缽滿盆溢。這其中,券商、機構(gòu)投資人、保薦人,是通過最初介入、惡意炒作、做假業(yè)績等方式,獲取超額利益、不當利益,而上市公司大股東,則利用前者做出的假業(yè)績,大規(guī)模超募、內(nèi)幕交易等手段,將中小投資者的利益據(jù)為己有。在中國股市,業(yè)績變臉的公司比比皆是,垃圾公司變成績優(yōu)公司的現(xiàn)象也是大量存在。試想一下,股市有如此嚴重、如此多的失血點,還怎么可能不貧血、不缺血、不需要依靠不停地輸血來維持生命呢?

  不僅如此,印花稅、傭金等持續(xù)不斷地大量抽取股市的鮮血,剝奪中小投資者的利益。輸入再多的血,也經(jīng)不起這樣的折騰、這樣的失血。就算把中國所有的社會閑置資金都投到股市,可能也不會讓股市真正活起來,讓股市真正“不差錢”。

  好在新的一屆監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)認識到股市存在的問題,在引導和號召向股市輸血的同時,也在想方設法地解決股市的失血問題。如完善退市制度、強制分紅、控制發(fā)行節(jié)奏和融資規(guī)模、限制再融資數(shù)額、控制發(fā)行價格、對內(nèi)幕交易和虛假信息進行事業(yè)有成查處等。

  但是,由于失血的傷口很嚴重,且有的已經(jīng)潰爛,用簡單的止血療法,顯然是不足以真正控制住失血的,而且,有的還不在監(jiān)管層面,而需要更高層面的決策,如印花稅征收。

  所以,要解決中國股市的問題,需要決策層和管理層共同努力,痛下決心。首先,要在制度層面為中國股市的健康有序提供強大的支撐,如修訂證券法、降低印花稅、出臺資本利得稅等;第二,加大監(jiān)管力度,建立經(jīng)濟、法律和行政相結(jié)合的監(jiān)管體系,嚴格規(guī)范所有市場主體、服務主體和操作主體的行為;第三,加大處罰力度,對所有違法行為,都做到“殺無赦”,如建立禁入機制、退出機制等。

  總之,中國股市不僅要輸血,更要止血。唯有把輸血與止血結(jié)合起來,中國股市才有希望,投資者才有盼頭。

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