【財經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 胡俊英 8月24日，瑞銀證券首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤表示，今年下半年中國經(jīng)濟增長復(fù)蘇取決于政府增加投資、銀行信貸相應(yīng)地提供資金支持。但這一觀點背后的關(guān)鍵假設(shè)是今年剩余時間內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)保持平穩(wěn)。

　　今年整體房地產(chǎn)銷售面積將下跌10%，但近幾月銷售明顯反彈，自年初累計的同比跌幅為6.6%。瑞銀認(rèn)為，房地產(chǎn)銷售有可能在未來幾個月里企穩(wěn)，預(yù)計2012年房價將下跌5%-10%；另一方面，房地產(chǎn)新開工和投資則較為疲弱，新開工大幅下跌、投資已經(jīng)放緩。這可能源于保障房新開工的統(tǒng)計令房地產(chǎn)數(shù)據(jù)變得更加復(fù)雜，并且開發(fā)商對于是否啟動新項目仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。不過，由于已經(jīng)開始施工、尚未完工的保障房和商品房項目還將繼續(xù)建設(shè)，這應(yīng)有助于穩(wěn)定今年下半年的房地產(chǎn)建設(shè)活動和投資。

　　政策方面，一些媒體對近期房地產(chǎn)銷售強勁反彈、人們擔(dān)憂房價會再度快速上漲等進行了種種報道。在此背景下政府也重申了對房地產(chǎn)的調(diào)控基調(diào)，因而部分投資者擔(dān)心政府可能會進一步收緊房地產(chǎn)調(diào)控政策。更重要的是，國務(wù)院派出了督察組赴16個省市考察地方房地產(chǎn)市場的運行狀況以及調(diào)控政策的落實情況。另外還有報道稱，政府將很快全面開征房產(chǎn)稅。

　　瑞銀認(rèn)為，中央不會出臺新的房地產(chǎn)調(diào)控政策。近期房價的反彈與房地產(chǎn)銷售勢頭回升相符，但官方數(shù)據(jù)可能夸大了價格上漲的幅度。更重要的是，在經(jīng)濟增長放緩、政府試圖保增長之際，政府沒有理由進一步打壓這個對經(jīng)濟增長而言最重要的行業(yè)。事實上，據(jù)國內(nèi)媒體報道，房地產(chǎn)督察組的初步結(jié)論是“市場不具備全面反彈的條件”，“不必再出臺調(diào)控新政”。當(dāng)然，中央政府派出這個督察組本身應(yīng)該也是為了落實地方房地產(chǎn)調(diào)控，避免地方政府過快放松政策。

　　另外，最近這段時間以來，越來越多的地方政府宣布了宏大的投資計劃，而這些投資計劃通常被稱作“地方版刺激計劃”。股市對此作出了積極回應(yīng)。報告表示，“盡管地方政府在中央政府和銀行一定程度的支持下增加了投資，但他們進行大規(guī)模投資的能力仍受到可用資金的制約。這意味著大規(guī)模刺激計劃不太可能實現(xiàn)�！�

　　西部證券宏觀分析師劉彥召也表示，未來房地產(chǎn)方向仍有空間，中西部地區(qū)空間要大于東部地區(qū)，目前房地差庫存較高，去庫存是中央和地方一致的意愿。盡管調(diào)控不會放松，但去庫存仍會在一定程度上帶動經(jīng)濟。

　　在中央政策以及融資環(huán)境改善的情況下，投資在未來幾個月穩(wěn)步增長將會回升。這將幫助穩(wěn)定整體固定資產(chǎn)投資并支撐GDP增長。但大規(guī)模的刺激政策不會出臺，經(jīng)濟復(fù)蘇也不太可能來得十分迅猛。經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，地方發(fā)布的投資計劃口號的意義更大。

（證券市場周刊供稿）

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