日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局對(duì)投資者提出的涉及資本市場(chǎng)的八大方面熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了集中回應(yīng)。

　　“只退市兩家”因新老劃斷

　　問(wèn)：證監(jiān)會(huì)近期推行的退市制度改革已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施，但是深交所的16家暫停上市公司最后只退了2家，與預(yù)期差距很大，有的公司凈資產(chǎn)為負(fù)也將恢復(fù)上市，是不是存在“放生”、“該退未退”的情形？

　　答：為了進(jìn)一步發(fā)揮退市機(jī)制的優(yōu)勝劣汰功能，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，證監(jiān)會(huì)積極推進(jìn)退市制度改革，受到了廣大投資者的高度關(guān)注。從本質(zhì)上說(shuō)，建立完善的退市制度就是加強(qiáng)投資者保護(hù)的有力舉措。在本次退市改革中，滬深證券交易所在廣泛征求意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，出臺(tái)了具體規(guī)則。大家知道，任何一項(xiàng)新的法律法規(guī)實(shí)施，必須留出必要的通告和準(zhǔn)備時(shí)間，市場(chǎng)游戲規(guī)則變化必須確定一個(gè)過(guò)渡時(shí)期，引入新的退市標(biāo)準(zhǔn)，其計(jì)量也需要積累到一定時(shí)間，這樣才能保證市場(chǎng)參與各方的權(quán)利公平和機(jī)會(huì)公平。為了新舊退市制度之間的平穩(wěn)銜接，兩家交易所立足投資者保護(hù)和“穩(wěn)中求進(jìn)”的原則，專門對(duì)存量和增量暫停上市公司予以區(qū)別對(duì)待，進(jìn)行新老劃斷，作出妥善安排。新規(guī)則(即《股票上市規(guī)則(2012年修訂)》)發(fā)布前已暫停上市的公司適用原規(guī)則(即《股票上市規(guī)則(2008年修訂)》).

　　滬深證券交易所對(duì)新規(guī)則發(fā)布前已經(jīng)暫停上市的18家公司，根據(jù)原規(guī)則作出恢復(fù)或終止上市的決定，這意味著證券交易所在審議這18家公司恢復(fù)上市申請(qǐng)時(shí)，暫不考慮新規(guī)則中的新增退市指標(biāo)，例如凈資產(chǎn)為負(fù)。在對(duì)這18家公司提出的申請(qǐng)恢復(fù)上市的審議過(guò)程中，專業(yè)機(jī)構(gòu)出具了是否同意恢復(fù)上市的明確意見(jiàn)，證券交易所上市委員會(huì)嚴(yán)格依據(jù)《股票上市規(guī)則(2008年修訂)》的相關(guān)規(guī)定，遵循上市委員會(huì)的審議規(guī)則和程序，對(duì)每一家恢復(fù)上市的申請(qǐng)材料進(jìn)行了認(rèn)定審議，本著實(shí)事求是的態(tài)度，依據(jù)相關(guān)規(guī)則作出決定，做到該終止上市的就終止上市，該恢復(fù)上市的就恢復(fù)上市。證監(jiān)會(huì)將對(duì)交易所的工作進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，堅(jiān)決防止所謂“放生”、“該退未退”等情形的出現(xiàn)。

　　需要提請(qǐng)廣大投資者注意的是，本次恢復(fù)上市申請(qǐng)獲得審議通過(guò)的部分公司為有條件恢復(fù)上市，需在有關(guān)條件完全達(dá)到時(shí)，如重大資產(chǎn)重組實(shí)施完成或相關(guān)補(bǔ)償金到賬后才能恢復(fù)上市。另外，所有這些恢復(fù)上市公司仍然存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，有些可能已經(jīng)披露，有的也可能尚未披露，投資者必須謹(jǐn)慎對(duì)待，高度警惕市場(chǎng)上惡意炒作所帶來(lái)的新增風(fēng)險(xiǎn)。如果發(fā)現(xiàn)恢復(fù)申請(qǐng)材料中有造假現(xiàn)象，交易所上市委員會(huì)必須重新審議。

　　投資者可在退市整理期處理股票

　　問(wèn)：我是個(gè)老股民了，能理解退市的好處，但是真要是我們這些小散戶買的股票公司退市了，我們應(yīng)該怎么辦��？對(duì)于保護(hù)退市公司小股東的利益，這次退市制度改革有沒(méi)有什么專門的安排？

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