安踏發(fā)布13年財報 券商一致看好后市
時間:2014-02-27 16:28 來源:中華網(wǎng)財經(jīng) 責(zé)任編輯:毛青青
日前安踏體育用品有限公司在香港公布了2013年全年業(yè)績公告,受到零售轉(zhuǎn)型的推動,業(yè)績高于預(yù)期。26日當(dāng)天,安踏股價由開盤的10.42港元升至 峰的11.40港元,漲幅6.72%,并最終以11.22港元收盤。27日,安踏股價以11.9港幣開盤, 漲至12.5港幣,創(chuàng)下135周新高,市值達(dá)到了312億元港幣。瑞銀、匯豐等多家券商對安踏的表現(xiàn)表示認(rèn)可,認(rèn)為優(yōu)于大市并重申買入評級。
瑞銀表示,安踏13年收入和盈利皆優(yōu)于預(yù)期,14Q3訂單在去年同期基數(shù)較高的情況下仍能錄得高單位數(shù)增長,同店亦自2012年首次錄得正增長,重申“買入”評級,目標(biāo)價13.5港元。此外,毛利率較高的FILA業(yè)務(wù)于13下半年錄得盈利,該行預(yù)料14年FILA業(yè)務(wù)將對集團收入的貢獻更大,集團毛利率會因此上升;而廣告宣傳開支增加,預(yù)料14年經(jīng)營溢利率會保持13年水平。管理層指RR1籃球鞋在零售終端取得空前成功,加強該行對國內(nèi)體育用品龍頭品牌,能透過具吸引力、價錢相宜的產(chǎn)品獲得更大市場份額的看法。
美銀美林認(rèn)為,安踏13年業(yè)績優(yōu)于預(yù)期,由于14年首三季訂單錄高單位數(shù)增長,加上補單和FILA、兒童和電商的表現(xiàn)強勁,該行預(yù)料安踏14年收入將增加15%,利潤亦增加9%;毛利率應(yīng)會受惠于FILA而有輕微增加;經(jīng)營溢利率或會稍為減少,因廣告宣傳開支會增加(亞運及NBA球星)。此外,該行相信安踏的分銷商和加盟商的盈利能力已回復(fù)正常,估計安踏同店回復(fù)正增長將對股價帶來催化作用,安踏繼續(xù)是該行在中國體育用品行業(yè)中的 ,并會受惠于專業(yè)體育用品產(chǎn)品需求增加,獲得更多市場份額,重申“買入”評級,目標(biāo)價14港元。
里昂表示,安踏13下半年的凈利潤較去年同期升17%,優(yōu)于13上半年下跌19%,超乎該行及市場的預(yù)期,而收入和毛利率表現(xiàn)亦較預(yù)期強勁。13Q4同店錄正增長,加上14Q1至Q3訂單連續(xù)三個季度錄得高單位數(shù)增長,皆顯示安踏14年盈利或會回復(fù)增長。零售終端的表現(xiàn)亦有改善,14年1、2月的同店表現(xiàn)不錯,零售折扣收窄至75-8折,庫銷比亦保持在4.5-5倍的健康水平,安踏繼續(xù)是該行在中國體育用品行業(yè)中的 ,重申“買入”評級,目標(biāo)價11.22港元。
匯豐表示,安踏收入增長勢頭強勁,尤其安踏兒童和FILA品牌,顯示集團的多品牌策略初見成效。14Q3繼續(xù)錄高單位數(shù)增長,13Q4同店亦錄中單位數(shù)增長,安踏大貨店于13下半年凈減少僅77家,因此該行認(rèn)為安踏14年收入增長的能見度高,前景繼續(xù)好轉(zhuǎn)。此外,KG、Rondo、Parsons等NBA球員的加盟,會為安踏專注的籃球業(yè)務(wù)帶來支持,相信安踏的品牌美譽度會繼續(xù)提高;安踏推出的人民幣399元代言人球鞋,售價較競爭對手便宜,可加強安踏物超所值的品牌定位,有助增加安踏的市場份額,因此把評級由“中性”上調(diào)至“優(yōu)于大市”,目標(biāo)價由9.5港元升至13.5港元。
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