原標題：金價為何創(chuàng)兩年最大跌幅 投資者的財富難道要“打水漂”？
一路走高的金價正迎回調。
美國當?shù)貢r間4月22日，現(xiàn)貨黃金一度下跌2.8%至2324.96美元/盎司的低點，日內跌幅近70美元/盎司，創(chuàng)2022年6月以來最大盤中跌幅。
不僅如此，同日，紐約COMEX6月黃金期貨收跌2.79%至2346美元/盎司，刷新4月5日以來收盤低位，創(chuàng)2023年2月3日以來最大日跌幅。
受國際市場影響，4月23日，中國貴金屬期貨持續(xù)下跌，滬金主力合約跌3.43%，報545.48元/克；滬銀主力合約跌4.63%，報7000元/千克。
A股市場上，黃金股整體回調。截至發(fā)稿，中潤資源跌近6%，四川黃金、西部黃金均跌超4%。
這與此前黃金走勢相悖。截至4月19日前的兩個月，國際金價上漲20%，上破2400美元/盎司。
嘉盛集團資深分析師Jerry Chen認為，地緣政治因素是隔夜金價走低的主要動因，近期的中東局勢發(fā)展顯示，伊朗和以色列都在努力避免一場全面性沖突。
據(jù)新華網英文版報道，伊朗外交部發(fā)言人卡納尼4月22日稱，伊朗方面認為其對以色列的報復行動已結束，目標已實現(xiàn)�？{尼在評論伊朗針對以色列可能采取的反制措施時表示，已經采取了必要行動，該事件不需要任何后續(xù)行動。
此前，據(jù)新華社報道，伊朗駐敘利亞大使館領事部門建筑4月1日遭以色列空襲。事發(fā)后，伊朗 領袖哈梅內伊和總統(tǒng)萊希明確表示要就襲擊事件報復以色列。
黃金具有消費、投資、避險等多重屬性。在投機和全球央行買盤情緒推動下，各投行仍看好金價走勢。瑞銀、高盛、美銀認為，國際金價將升至2500美元/盎司、2700美元/盎司和3000美元/盎司。
黃金市場受實際利率、宏觀經濟多因素影響。相較于這些因素，地緣政治不確定性更強，對金價的波動性影響更大。
除避險因素外，市場正將角度投向利率因素。
從投資角度來看，美國實際利率是影響國際金價的主要因素。一般而言，美國實際利率下降，黃金價格上漲。這背后是因為黃金可被視作不升息資產，美國真實利率即是持有黃金的成本，成本下降提振黃金價格。
高盛亞太首席股票策略師慕天輝（Timothy Moe）于4月23日的一場媒體交流會上稱，由于美國經濟比預期強勁，預計2024年美聯(lián)儲僅將降息兩次。
Jerry Chen也認為，美聯(lián)儲將推遲降息時間和幅度，這背后是因為美國通脹仍未企穩(wěn)。據(jù)他估計， 公布的美國個人消費支出（PCE）數(shù)據(jù)將從2.5%小幅升至2.6%，核心PCE則有望從2.8%回落至2.6%。
在一些市場人士看來，市場持續(xù)推遲美聯(lián)儲貨幣寬松周期預期，貴金屬可能被迫適應長期較高利率環(huán)境。這種情況通常對黃金價格不利，因為它不向投資者支付利息。
不過，華泰期貨貴金屬與有色研究員師橙表示，只要通脹上行幅度不會引發(fā)美聯(lián)儲加息預期，那么對貴金屬就是有利的。因為不管怎樣，名義利率未來都會降，美聯(lián)儲何時降息并沒有那么重要。
美聯(lián)儲 會議紀要稱，與會者普遍注意到高通脹持續(xù)存在的不確定性，但最近的數(shù)據(jù)沒有增加他們對通脹持續(xù)向2%目標移動的信心。他們還表示，反通貨膨脹進程仍在繼續(xù)，雖然這一進程“有些顛簸”。
道明證券的數(shù)據(jù)顯示，盡管系統(tǒng)性趨勢跟蹤交易者的期貨買盤推動了金價的上漲，但他們的多頭頭寸目前也已接近上限。這意味著，他們不太有可能推動金價進一步大幅上漲。
瑞銀稱，一旦美聯(lián)儲在年中左右開始降息，ETF黃金買家就會重返市場，因為他們往往與利率調整同步采取行動。
此外，高盛還表示，黃金上漲的主要推動力是新增實物黃金需求。新興市場囤金量或將持續(xù)，亞洲零售黃金買盤亦將增加，這將為金價繼續(xù)上漲動能。
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