原標題：新加坡銀行 宏觀經濟專欄： 英國力爭穩(wěn)定市場

　　新加坡銀行 宏觀經濟專欄:

　　英國力爭穩(wěn)定市場

　　2022年10月18日

　　曼蘇爾·莫希烏丁 —— 新加坡銀行首席經濟學家

　　新任財政大臣亨特撤銷上個月的“小預算”減稅措施(除國民保險和印花稅外),并表示將在六個月后重新審核能源賬單凍結措施,受此影響,英鎊和英國政府債券(金邊債券)反彈。

　　資料來源:新加坡銀行、彭博。

　　政策大幅逆轉表明新任財政大臣尋求穩(wěn)定的公共財政,并將控制政府債務水平,從而有助于金融市場恢復穩(wěn)定。如圖表所示,英鎊兌美元匯率在上月觸及1.03的歷史低位,隨后回升至1.13,而10年期英國政府債券收益率已從4.63%跌破4.00%。盡管政策逆轉帶來利好,但筆者仍對英國資產和英鎊的前景維持謹慎立場。

　　首先,該預算可能仍需縮減400億英鎊,以穩(wěn)定英國的財政狀況。

　　資料來源:新加坡銀行、彭博。

　　政府已撤銷450億英鎊“小預算”減稅計劃中的320億英鎊。但據英國媒體報道,獨立預算責任辦公室 (OBR) 目前預測將需要增稅或削減720億英鎊開支,以穩(wěn)定政府債務占GDP的比重。英國政府債券收益率仍高于 “小預算” 公布之前的水平,而凍結能源賬單即使存在時限,但未來6個月仍將花費政府600億英鎊。

　　其次,英鎊走軟加劇市場對通脹的擔憂。但英國政府債券收益率在 “小預算” 公布后飆升,迫使英國央行采取兩周干預措施,購買英國政府債券以阻止養(yǎng)老基金破產。筆者預計,為了重獲市場信任,英國央行將需在11月份的會議上將基準利率從2.25%上調100個基點,以抑制上圖中的兩位數通脹。

　　第三,俄烏戰(zhàn)爭導致的能源危機和“小預算”帶來的財政沖擊將使英國陷入經濟衰退。筆者預計2023年英國GDP將萎縮0.8%。

　　英國今年的預算赤字仍可能超過GDP的5%,而經常賬戶赤字則將高達GDP的8%。 盡管亨特所采取的措施已消除英鎊進一步暴跌的直接風險,但如果英鎊沒有貶值以補償投資者,則“小預算”對經濟穩(wěn)定性造成的沖擊將使英國更難以吸引資本。

　　新加坡銀行 (Bank of Singapore)

　　新加坡銀行總部設于新加坡,是東南亞第二大銀行 — 華僑銀行全資子公司。業(yè)務網絡覆蓋全球各地,在香港、新加坡、迪拜、菲律賓、馬來西亞、英國和盧森堡,均設有業(yè)務據點。截至2022年6月30日,新加坡銀行的資產管理規(guī)模達1,140億美元。

　　除了財富管理服務外,新加坡銀行客戶亦可透過母行華僑銀行及其附屬機構,獲得按揭貸款、商業(yè)、投資及零售銀行等專業(yè)服務。華僑銀行于1932年,由新加坡三大華資銀行合并為一,是當地歷史最悠久的本地銀行,亦是東南亞資產規(guī)模第二大的金融服務集團。

備注：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據

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