中國主要體育品牌、由原體操運動員李寧創(chuàng)辦的李寧有限公司（02331.HK，下稱李寧公司）昨日在港交所公告稱，董事會已批準實施大規(guī)模的一次性渠道復興計劃（渠道復興計劃），以解決幾年來銷售渠道積累的問題，預計所需一次性費用介于14億-18億元人民幣。

    公告坦言，上述計劃將導致該公司2012年度業(yè)績出現(xiàn)大幅虧損。有分析師預計，該項計劃可能導致李寧公司今年的虧損幅度大大超出預期，達到數億元之巨。這也將是李寧公司自2004年6月香港掛牌以來的首次年度虧損。

    在昨日召開的電話會議中，李寧公司執(zhí)行副主席金珍君（KimJinGoon）稱，渠道復興計劃的費用將以非現(xiàn)金的方式——以應收賬抵銷方式體現(xiàn)，“僅僅是資產負債表的調整而已，并不要求額外資金，不會影響李寧公司的現(xiàn)金流。”

    李寧公司股價昨收跌3.9%。

    “會和每個經銷商談”

    在中國本土體育品牌深陷庫存高企以及折扣戰(zhàn)泥淖之際，李寧公司今年獲得私募巨頭TPG和新加坡政府投資公司注資。正是在TPG主導下，李寧公司展開了一連串改革。

    今年7月5日，李寧公司發(fā)布公告宣布高層人事變動，在李寧供職20多年的張志勇于7月4日起退任行政總裁，李寧公司創(chuàng)始人及執(zhí)行主席李寧重新復出，與新任命的李寧公司執(zhí)行副主席——私募基金TPG合伙人金珍君共同主導李寧變革。昨日的公告特別提到，金珍君加盟以來，李寧公司今年啟動的“變革計劃”的細節(jié)得以完善。

    李寧公司此前借助“批發(fā)式的運營”大肆擴張。然而近幾年，整個體育用品行業(yè)的增速迅速下滑，過度擴張的惡果浮現(xiàn)。在昨日的公告中，李寧公司承認，“過度擴張導致經銷商庫存增加，對零售店鋪的店效和盈利能力造成不利影響，并導致零售店鋪現(xiàn)金流和財務狀況持續(xù)惡化，許多經銷商很難僅通過自身改善內部經營來解決這一狀況。”

    根據該公司 制定的渠道復興計劃，作為“變革計劃”的主要構成，渠道復興計劃將“拿出”14億-18億元，支持經銷商清理庫存、存貨回購、合理化銷售網絡，以及制定針對性計劃，以重整個別參與者的應收賬結構。

    在昨日召開的電話會議中，金珍君強調，之所以采取這項計劃，是希望能夠一次性解決渠道中的庫存問題，今后不用再重復。

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